イーサリアムとビットコインが現在資本市場全体で競合している理由は次のとおりです

• イーサリアムは機関投資家からの需要という点でビットコインに後れを取っている
• イーサリアムは依然として、ある重要な分野でビットコインに対して強力なリードを維持している

イーサリアムETFは市場にある程度の興奮をもたらしたかもしれないが、それらが生み出した誇大宣伝はビットコインで見られたものとは程遠いものだった。この結果は、政治エリートによるビットコインの推進と一致しています。

この観察は、ビットコインがいかにイーサリアムに影を落としているかを浮き彫りにしているが、後者は流動性の点で不利な点もあるのだろうか?実際、最近の研究では、ビットコインがイーサリアムを上回っていることが示されています。 QCP分析 市場が引き続きビットコインを支持する一方で、イーサリアムは資本市場全体から疎外される可能性があると指摘する人もいる。

ビットコインとイーサリアムはどちらもスポットETF資産として利用できるため、パフォーマンスを比較すると、パフォーマンスの違いがより明確になる可能性があります。

ビットコインETFの純フロー コイングラスによると、過去2週間のビットコイン流入は平均約30万BTCだという。一方、イーサリアムスポットETFへの純流入総額は-114,350ETHに達しました。

出典: コイングラス

データは、スポットETFセクターにおいてETHと比較してビットコインに対する強い需要を明らかにしました。

私たちの評価では、ファンドの保有資産に関しても同様のことが明らかになりました。 CryptoQuant によると、ETH ファンドの保有額は 2,026,328.5 ETH に達し、出版時の ETH 価格で 53 億 2,000 万米ドルに相当します。

出典: クリプトクアント

ここで、市場の回復にも関わらず、本稿執筆時点でETHファンドの保有高がまだ減少傾向にあることも注目に値する。

一方、ビットコインファンドの保有額は280,951.35BTCに達し、この記事の執筆時点では170億7000万ドルの価値があり、イーサリアムの3倍強に相当します。ビットコインファンドの保有額も過去4週間で減少しているにもかかわらずだ。

公正な比較ですか？

前述のデータは、ビットコインがイーサリアムと比較して資本市場で最も好まれていることを裏付けています。

これは、ファンドにイーサリアムよりも多くのビットコインが含まれている理由を説明する可能性があります。しかし、イーサリアムは他の重要な分野でも勝利を収めています。たとえば、総アドレス数は 1 億 1,697 万とはるかに多くなります。

出典: イントゥザブロック

比較すると、ビットコインには残高のある合計アドレスが「わずか」 5,267 万件しかなく、イーサリアムの総アドレスの半分にも満たありません。

これは、スケーリングエコシステムとしてのイーサリアムの強みの 1 つを強調しました。これはおそらく、イーサリアムが最近スポットETFの承認を受けた最大の理由の1つです。

ビットコインがイーサリアムに対して早い段階でリードしていることが明らかな優位性をもたらしていることは疑いの余地がありません。しかし、イーサリアムは、機関投資家層が掴み始めている機会も提供します。さらに、イーサリアム ETF はまだ数週間しか存在していないのに対し、ビットコイン ETF は数カ月も存在しています。

2024 年の残り数か月で、イーサリアムが資本市場全体でどのようなパフォーマンスを発揮するかがより明確になることが期待されます。ただし、この結果は、機関の流動性確保の点でイーサリアムがビットコインに比べて若干不利であることを裏付けています。

これは、BTC と ETH の価格変動の違いも説明できるかもしれません。