投資家らは米国の偉大な消費者が壁にぶつかろうとしていると語る

（ブルームバーグ） — ブルームバーグ・マーケッツ・ライブ・パルスの最新世論調査によると、多くの人が考えていた以上に長く景気後退を回避してきた米国の消費者は、ついに崩壊の瀬戸際に立たされている。

ブルームバーグで最も読まれた記事

調査回答者526人のうち半数以上は、経済成長の最も重要な原動力である個人消費が2024年初めに縮小すると予想しており、これはパンデミック開始以来、四半期としては初の減少となるだろう。 さらに21％は、新型コロナウイルス時代の貯蓄が減少する一方で、借入コストの上昇が家計のバランスシートを圧迫するため、反転はもっと早く、今年の最終四半期に起こると回答した。

この調査結果は、インフレの鈍化と失業率の低下により、いわゆる軟着陸への期待が高まる中、夏の大半を通じて米国株式市場に広がった楽観論に反するものである。 経済成長が停止すれば（個人消費が縮小すれば非常に起こり得るシナリオだが）、すでに7月下旬の高値から反落している株価にとってさらなる下値を意味する可能性がある。

ＭＡＰシグナルズの首席投資ストラテジスト、アレック・ヤング氏は「軟着陸の見通し、インフレ率の低下、ＦＲＢの引き締め終了、金利のピーク、ドルの安定、原油価格の安定、これらすべてが相場を押し上げる要因となった」と語る。 。 「市場がこのシナリオに対する信頼を失えば、株価はリスクにさらされることになる。」

「持続可能ではない」

現時点では、米国経済は失速するどころか加速しているように見える。 最近の家計支出の増加を背景に、第３・四半期の成長率は加速すると予想されており、７月の家計支出はここ６カ月で最大の伸びとなった。

アナリストの中には、これが最後の特典のように見える人もいる。

「大きな問題は、この消費力は持続可能なのかということです。」 ブルームバーグ・エコノミクスの首席米国エコノミスト、アンナ・ウォン氏は、年末までに景気後退が始まると予想している。 「このような一時的な要因によって引き起こされるため、持続可能ではありません。」 – 最も顕著なのは夏の大ヒット映画とコンサートツアーの暴飲暴食です。

物語は続く

続きを読む: バーベンハイマー、スウィフト、ビヨンセ = 米国の GDP ブームの蜃気楼

ここ数十年で最大の物価上昇に直面する中、米国の労働市場の継続的な好調が家計支出を支えている。 このため一部のアナリストは景気後退予測を後退させ、あるいは予測を完全に撤回するに至った。

ゴールドマン・サックス・グループのエコノミストインフレを上回る雇用の着実な増加と賃金上昇を背景に、消費者は2024年に再びアウトパフォームし、経済成長を維持すると予想されています。

「本当に苦労している」

しかし、地平線には多くの逆風が吹いています。

サンフランシスコ連銀の研究者らは、消費者が物価上昇を乗り切るのに役立った超過貯蓄は今四半期中に枯渇すると述べており、MLIVパルス調査の回答者の4分の3がこの意見に同意した。

米国のトーマス・シモンズ氏は、「所得と資産の最低層が過去数年間に蓄積したインフレで実際に苦しんでいるという問題が大きくなっている」一方、裕福な米国人は依然として貯蓄や資産価値の上昇から守られていると述べた。ジェフリーズのエコノミスト。

全体として、消費者は値上げの重みに耐えることができたと同氏は付け加えた。 「しかし、それがもはや不可能になる時点が来るでしょう。」

続きを読む: パンデミックの現金在庫が減少し、米国の消費者が清算の日を迎える

米連邦準備理事会（FRB）が金利を5％以上引き上げたことで家族が経済的プレッシャーを感じているため、クレジットカードや自動車ローンの延滞率が上昇している。

パンデミックによる支払い凍結を利用した何百万ものアメリカ人にとって、別の種類の借金である学生ローンの返済期限が再び迫っている。

MLIVパルス調査の投資家の大多数は、今後数カ月における消費者にとっての最大のハードルとして、信用利用可能性の低下とコストの上昇（住宅ローン金利は20年間で最高水準に近い）を挙げた。

調査回答者の約4分の3は、自動車株や小売株が過剰貯蓄の減少や消費者信用の引き締めに対して最も脆弱だと述べたが、この懸念は市場が完全に織り込んでいない。 ゼネラル・モーターズとフォード・モーターは今年、実質的に広範な株価上昇に乗り遅れたが、テスラの価値は２倍以上に上昇した。

「もっと時間がかかるだけです。」

経済の運命はアメリカの消費者が次に何をするかにかかっており、投資家はその答えをどこにでも求めている。

MLIV Pulseの回答者は、良い先行指標は何だと思うかと尋ねると、小売売上高やクレジットカードの滞納など、より標準的な指標から、航空券の予約、ペットの養子縁組、「今買って後で支払う」分割払いプランの利用に至るまで、あらゆるものを挙げた。 。

これは、過去数年間の混乱の中で、従来の証拠が信頼できないことが判明することが多かったためである可能性があります。

トラスト・ウェルスの共同最高投資責任者、キース・ラーナー氏は「パンデミック後のこの環境では、経済と市場のゲームの伝統的なルールは困難を極めている」と述べた。 「物事が終わるまでに時間がかかる。」

ブルームバーグ ニュース読者を対象とした MLIV Pulse 調査は、MLIV ブログも運営するブルームバーグの Markets Live チームによってプラットフォーム上およびオンラインで毎週実施されます。 今週のMLIVパルス世論調査では、投資家がリズ・トラスの短命な首相時代に失った英国資産に対する信頼を完全に取り戻したかどうかを尋ねている。 ここをクリックして意見を共有してください。

ブルームバーグ ビジネスウィークで最も読まれた記事

©2023 ブルームバーグ LP