10月 26, 2021

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日本の好転は依然として投資家によって過小評価されています

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著者は、フィディリティインターナショナルへの日本への投資のリーダーです。

日本では、9年前のアペノミクス開始以来の着実かつ持続可能な拡大は、過去20年間の経済停滞からの海の変化のように感じられました。

経済は500万人の雇用を増やし、企業は利益が増えるにつれて設備投資を増やし、国全体が成長に戻った。 日経225の価値は過去10年間で3倍になりました。

これは本当に画期的な話です。 しかし、日本の株式は過小評価され、国際的な投資家によって所有されている資産クラスです。

来週、与党自由党の次期首相と日本の新首相を選出する国民投票が行われ、次期首相の優先順位が国の交代を確実にする。

今年後半の全国選挙での自民党の最大のリスクは、退任する政権による流行のゆっくりとした代替と見なされているため、疲れて欲求不満の有権者の反発です。

実際、日本は依然としてKovit-19による短期的な混乱を抱えています。 長期的には、経済を平等な発展の道に保つために、進歩が最も重要である3つの重要な分野があります。

金融政策は過去10年間の経済支援の初期段階でしたが、金融支援は次の成長段階に向けてより大きな力を発揮するはずです。

Japan Inc.は、最大の企業キャッシュパイルの1つです。 インフレが低下し、構造的な賃金上昇の夢が生まれるにつれ、支出を考える経営陣が変わる状況があります。

ますます、長期的に投資することが最も賢明な選択肢のようです。 しかし、この変化を促進し、企業の設備投資の新たな成長の波を開くために、次の政権は近年、支援的な財政措置を開発する必要があります。

これには、デジタルイノベーションや環境、社会、行政の各ラインにわたる企業業績の改善など、対象分野の成長を促進するためのより多くの税制上の優遇措置が必要です。

政府の2番目の焦点は、グリーンチェンジを加速することです。 スカ・ヨシヒト首相は昨年10月に最初の政策演説を行ったときに時計を発表し、日本が2050年までに温室効果ガスの正味ゼロ排出を目標とするという驚くべき約束をした。

しかし、国が目標を達成することを確実にするために、それは次の首相に落ちるでしょう。 世界第3位の経済大国である日本は、地球温暖化との戦いで主導的な役割を果たしていますが、企業や投資家からの購入がなければ失敗します。

投資家は企業との関わりを深め、経営陣が株主の装飾を利用して、装飾および関連分野へのコミットメントを果たすようにする必要があります。 企業はすでに受け入れられているようです。

政府の第三の優先事項は、男女格差を縮小することです。 社会的利益に加えて、それはまた莫大な経済的利益を提供します。 安倍晋三政権は、議題の冒頭にジェンダー格差を置いたが、順調に進展し始めている。 日本は依然として、OECDで2番目に悪い男女賃金格差に遅れをとっています。

簡単に言えば、日本の伝統的な「男性優位の生涯雇用」の考え方は非正統的です。 5月には、日本の数百社に手紙を送り、期待を裏切りました。 これには、2030年までの30%の女性代表と、2030年までの管理職、同じ年のすべての従業員の30%の女性代表と男女賃金格差の表現が含まれます(現在、日本では必須または標準の慣行ではありません)。

外国人投資家との会話の中で、近年、多くの前向きな変化を見逃しているのではないかとよく思います。 もちろん、国際投資家は円安の時期に日本市場に注目しますが、これは従来の「アンダーウェイト」表現を根本的に認識していない戦術的アプローチです。

次のリーダーが誰であるかにかかわらず、日本の経済成長にとって重要なのは政策立案者ではなく企業部門です。 次の経営陣は、企業が設備投資を使用してイノベーションを開発する自信と意欲を持っていることを確認する必要があります。 最高レベルのガバナンスにおいて、女性の代表とジェンダーの平等を義務付けなければなりません。 よりグリーンで持続可能な経済を確保します。 これが日本の未来です。

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