先週は 2 つの市場の物語を提供しました。ダウ ジョーンズ工業株平均の上昇により、過去最高の 10 月の指標が軌道に乗っています。一方、大手テクノロジーの重鎮は亀裂に苦しみ、市場のベテランは初期のドットコム クラッシュを思い出しました。 2000年代。
リチャード・バーンスタイン・アドバイザーズ (RBA) の副最高投資責任者であるダン・スズキ氏は電話インタビューで、「あなたは綱引きをしている」と語った。
テクノロジーセクター、特に大手企業にとって、収益はパフォーマンスの大きな足かせとなっています。 それ以外については、市場は短期的には売られ過ぎの領域にあり、同時にFRBや他の主要な世界の中央銀行が今後の金融政策の引き締めにあまり積極的でなくなるという期待を上回る楽観論が高まっていた.
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過去12年間で市場をリードした後、テクノロジー株が同業他社に対して長期にわたってアンダーパフォームし続ける可能性が高いことを確認し、2020年にCOVID-19パンデミックが発生した後、高値を抑えたパフォーマンスを示しました.
鈴木氏は、RBA は「株式市場の主要部分に大きなバブルが 1 年以上続いている」と主張していると述べた。 「これはバブル崩壊のプロセスであり、さらに進む可能性が高いと考えています。」
ダウ DJIA、
金曜日に 830 ポイント (2.6%) 近く上昇し、2 か月ぶりの高値で取引を終え、毎週 5% 以上の上昇を記録しました。 優良株ゲージの 10 月の上昇は金曜日に 14.4% で、1 月以来の最も強い月次上昇を記録します。 1976年 ダウ・ジョーンズの市場データによると、10月の値上がりが月曜日の引けまで続く場合、過去最大となる。
多くのビッグテック最大のモンスターであるハイテク ナスダック コンポジット カンパニーにとって厳しい週でしたが、
テクノロジー関連セクターは金曜日に急反発した。 ハイテクのナスダックは毎週 2% 以上の上昇を記録し、S&P 500 SPX は
今週は4%近く上昇しています。
大手テクノロジー企業は、過去 1 週間で 2,550 億ドル以上の時価総額を失いました。 アップル社。 AAPL、
大虐殺を生き延び、投資家が元気そうに見える金曜日にラリー 混合収益レポート. 期待外れの業績が相次ぎ、Meta Platforms Inc. の株価は急落しました。 、Facebook、META、
グーグルの親会社であるアルファベット社。 グーグ、
グーグル、
アマゾン・ドット・コム社 AMZN、
マイクロソフトMSFT、
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ダウ・ジョーンズ・マーケットのデータによると、5社を合わせた今年の時価総額は3兆ドルを失った。
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連邦準備制度理事会やその他の主要中央銀行による厳格な利上げは、ハイテク株やその他の成長株に今年最も大きな打撃を与えました。これらの株の価値は、はるか先の収益とキャッシュフローの期待に基づいているからです。 リスクがないと見なされている米国債の利回りが同時に上昇すると、株式などのリスクの高い資産を保有する機会費用が増加します。 そして、期待利益が拡大すればするほど、打撃は大きくなります。
RBA の鈴木氏は、バブルの主要な要素である過度の流動性もテクノロジーの弱さに寄与していると述べた。
鈴木氏によると、投資家は現在、経済成長の全体的な減速から、大手テクノロジー企業の収益に対する新たなリスクを認識しているという。
「多くの人は、これらは長期成長株であり、したがってマクロ経済のボラティリティの影響を受けないという考えを持っています。これらの株の収益履歴を見ると、これは経験的にまったく真実ではありません.
政府からの財政刺激策により収入が増加していた時期に、家計や企業がよりテクノロジーに依存するようになったという独特の状況から利益を得たため、コロナウイルスに触発された不況時のテクノロジーのアウトパフォーマンスは、投資家に間違った印象を与えた可能性があります。 典型的な減速では、技術的利益は経済的観点から非常に敏感になる傾向があると彼は言いました。
Fed の政策会議は、来週のメイン イベントになります。 投資家とエコノミストは、政策立案者が2日間の会合が水曜日に終了するときにさらに75ベーシスポイントまたは0.75パーセントポイントの価格上昇をもたらすと圧倒的に期待しているが、ジェローム・パウエル議長がより小さな12月がテーブルにあるかもしれないと示唆するという期待が高まっている. . .
しかし、3 つの主要指数はすべてまだ弱気相場にあるため、投資家にとっての問題は、パウエルが来週の利上げに対する期待の下方シフトを示さない場合、今週の反発が続くかどうかです。
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この見通しは、過去 1 週間のダウ・ジョーンズの大幅な上昇と、以下を含む多くの構成要素からの堅調な収益を下支えするのに役立ちました。 グローバル経済リーダーのキャタピラー社. 猫、
全体として、ダウ指数は「技術的に軽すぎ、エネルギーと産業にとって重すぎ、勝者だった」ため、ダウ指数は恩恵を受けました。 マーケットウォッチのジョセフ・アデノルフィに伝える 金曜日。 「ダウには勝者が多く、それが成功の秘訣でした。」
一方、Invesco S&P 500 Equal Weight ETF RSP の優れたパフォーマンスは、
SPDR S&P 500 ETF トラスト SPY の推定時価総額に対して、週に 5.5% 増加し、
彼は、テクノロジーがさらに下落する可能性がある一方で、「より低いバリュエーションで取引されるセクターを含む経済の伝統的な部分は、2週間近く前に広範な市場が回復して以来、回復力があることを証明している」と強調した。 、金曜日のメモで。
「振り返ってみると、この市場と経済は、2000 年から 2002 年の状況を思い起こさせ始めました。この状況では、深刻な技術的弱点が重要な指標に影響を与えましたが、市場と経済の伝統的な部分はうまくいきました。」
鈴木氏は、投資家は「弱気相場は常に指導者交代の合図」であり、これは次の強気相場が始まったときにテクノロジーが引き継がれないことを意味することを覚えておくべきだと述べた。
「すでにシグナルがあり、そのシグナルが次のサイクルは過去12年間のようには見えないことを示していると主張することはできない.
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