ロシアは数日以内に債務不履行に陥る可能性があります

国際通貨基金のマネージングディレクターであるクリスタリナゲオルギエバ氏は日曜日、ロシアが債務不履行に陥る可能性はもはや「非常に低い」と述べた。

「ロシアには債務返済のための資金があるが、それを実現することはできない」と彼女はCBSのフェイス・ザ・ネイションのインタビューで語った。

先週、信用格付け機関のフィッチはロシアの債務を格下げし、モスクワの債務返済の意欲と能力が損なわれ、債務不履行が「差し迫った」と述べた。 格付け機関はまた、ロシアが特定の国の債権者にルーブルで返済しようとする可能性があると警告した。

キャピタル・エコノミクスのアナリストは、デフォルトはすでにロシアドル債の価格に反映されていると述べた。

水曜日の利息の支払いには、30日間の猶予期間があります。 しかし、モスクワが支払う意図がないことを明らかにした場合、信用格付け機関はその期間が終了する前にロシアのデフォルトを宣言することができます。

ロシアが国内債務を最後に債務不履行にしたのは、1998年の商品価格の暴落により国が金融危機に陥ったときでした。最近の外貨不履行は、ボルシェビクの指導者ウラジミール・レーニンがツァリスト政府が発行した債券を拒否した1918年に起こりました。

その後何が起こったのか

ロシア政府は比較的少ない借金をしている。 JPモルガンは昨年末時点で約400億ドルの外貨建て債務を抱えており、その約半分は外国人投資家が保有していると推定しています。

しかし、デフォルトの潜在的な結果を測定することは困難です。 2008年の世界的な金融危機とコロナウイルスの大流行は、負のショックが金融システムと現代の相互接続された世界経済全体にどのように広がる可能性があるかを示しました。

国際決済銀行によると、国際銀行はロシアの事業体に1,210億ドル以上の債務を負っています。 ヨーロッパの銀行は合計840億ドル以上の請求を行っており、フランス、イタリア、オーストリアが最も多く、米国の銀行は147億ドルの債務を負っています。

ゲオルギエバ氏は日曜日、金融危機が「現時点で」発生する可能性は低いと述べ、西側の銀行のエクスポージャーは「システム的に無関係」であると述べた。

モスクワがすべてのソブリン債務の外国投資家への支払いを停止したとしても、海外で保有されるルーブル債務を含むデフォルトの約600億ドルは、2020年にアルゼンチンと同じ球場になります。これは市場にとって不利な出来事です。

しかし、キャピタル・エコノミクスのアナリストは、主要な金融機関がロシアの債務に対して特に脆弱である可能性があり、それがより広範な金融の伝染を引き起こす可能性があると警告した。 2番目のリスクは、デフォルトがロシア企業の支払い不履行につながる可能性があることです。

キャピタル・エコノミクスのアナリストは、「ロシアにとって、主なコストは、世界の資本市場からの排除、または少なくとも長期にわたるより高い借入コストである。しかし、制裁措置はとにかくそれを行った」と述べた。