欧州中央銀行は、債券の「パニック」後の債務危機の恐れを和らげようとしています

ドイツとイタリアの10年国債利回りのギャップは2020年3月以来最も大きかった Tradewebによると、今週初め。 最近、ドイツとギリシャの債券のスプレッドも拡大しています。

キャピタル・エコノミクスによると、イタリアの10年債の利回りは、欧州中央銀行の緊急会合のニュースを受けてわずかに低下し、火曜日の4.3％から4％弱に低下しました。

ソシエテジェネラルのストラテジストであるキットジャッケス氏は、「ECBの慎重に伝えられた戦略は、資産の購入を終了し、金利を引き上げ、段階的に開始し、必要に応じて加速することでした」と述べています。 「この戦略は、今日、あらゆる種類の問題になっています。」

2021年の終わりに、ギリシャは193％でヨーロッパで最も高い債務対GDP比率を持っていました。 次にイタリアが151％でした。

海のパニック

欧州は、2011年に欧州中央銀行が最後に金利を引き上げたときよりも良好な状態にあります。

特にギリシャ経済は成長期待を上回っており、債務の条件が良好で返済の心配が少ない。 しかし、それはイタリアではそうではありません。イタリアは負債をより早く借り換える必要があり、成長が鈍化しているところです。

ベレンベルク銀行のチーフエコノミスト、ホルガーシュミーディング氏は、「イタリアは十分な深刻な改革を行っていない」と述べた。

先週の木曜日の欧州中央銀行の会合以来の債券市場の混乱は、銀行への圧力を増しています。

「欧州債務危機の記憶はまだ新鮮であり、投資家は、ECBのクリスティーヌラガルド総裁が、純資産の購入終了後に必要に応じて「過度の断片化」に対抗するという約束をどのように、どのような状況で実現するのか疑問に思っています。」 Schmiedingは水曜日にメモを書き、「手足のパネミック：欧州中央銀行がその手を示す時」と題した。

欧州中央銀行と同様に、景気後退を引き起こすことなく金利を引き上げ、何年にもわたる刺激策を引き出すという大きな課題に直面しています。 しかし、それはただ一つの経済を考慮に入れる必要があります。

「ECBの追加の課題は、その政策が異なるファンダメンタルズを持つ19の経済圏の借入コストに影響を与えることです」とSchmiedingはコメントしました。