賃金引き上げは労働者にとって朗報ですが、FRBに圧力をかけ続けています

賃金は3月までの1年間で活発なペースで上昇し、失業率は先月大幅に低下しました。これは、経済がどれだけ急速に冷えるかを考えると、連邦準備制度に圧力をかけ続ける可能性のある労働市場の熱気の兆候です。

中央銀行は、需要をより持続可能なペースに瞬時に減速させようとしています インフレは40年で最速のペースです。 連邦準備制度の職員 利上げは3月に始まった 彼らは、5月に金利を通常の2倍の0.5パーセントポイント引き上げる可能性があることを示唆しました。 借りたり使ったりするのにお金をもっと高くすることは、最終的には消費と雇用を遅らせ、賃金と価格の上昇を減らすことができます。

金曜日の雇用報告は、少なくとも半減のケースを強化する可能性があります。

報告書によると、賃金は過去1年間で5.6％上昇し、2000年代に典型的な2〜3％の年間賃金上昇よりもはるかに速いペースでした。 一方、失業率は2月の3.8％から3月には3.6％に低下した。 失業率は現在、パンデミック前に到達した半世紀の最低水準をわずかに上回っています。

JPモルガンのチーフ米国エコノミスト、マイケル・フェローリ氏は、「1年物の賃金は依然として非常に強い。失業率が労働市場について正直で信頼できるシグナルを与えるかどうかについての議論は終わらせる」と述べた。 。」

強力な労働市場は、景気後退を引き起こすことなく経済をいくらか減速させることができるという政策立案者の自信を与えていますが、急速な賃金上昇は、消費者需要の維持を支援し、高い労働コストをカバーしようとしながら企業に価格を上げるように促すことによって、価格上昇を維持することもできます。

中央銀行が先月金利を引き上げることを決定した後、連邦準備制度理事会のジェローム・H・パウエル議長は、「より高い賃金の約束は素晴らしいことだ」と述べた。 しかし、この増加は「時間の経過とともに、目標である2％のインフレに相当するレベルをはるかに超えるレベルで発生している」。

3月の雇用報告は、パウエル氏が観察したときよりも賃金が年率で速く上昇していることを示した。

投資家はすでに5月に半減を期待していたが、金曜日にレポートが発表された後、市場は 彼らはより決心した この期待で。 中央銀行の6月の会合では、利上げのオッズも大幅に上昇しました。

賃金の急激な上昇は、雇用主が限られた労働者のプールを求めて競争するときに起こります。 すべての失業者が利用できる仕事は約1.8あり、企業はさまざまなスキルや業界での採用の難しさについて不満を持っています。

過去1年間で、労働者の賃金は大幅に上昇しました エンターテインメントとホスピタリティ 産業は14.9％急増し、運輸および倉庫作業員も2桁の給与上昇を達成しました。 これらの数字は、監督者ではない労働者のものです。

再び賃金 大幅に増加 先月のレジャーとホスピタリティ業界では、金融および耐久消費財業界の労働者の賃金も急上昇しました。

一部のエコノミストは、賃金の上昇は依然として急速であるものの、昨年の高水準と比較して、今年はこれまでのところ月次ベースでいくらか鈍化しているように見えるという事実に固執しています。

しかし、多くの人が、現在のペースは、継続的な労働制限と組み合わされた1年の急速な増加の直後にあり、FRBの警戒を維持するのに十分である可能性があると指摘しました。

「状況が厳しいままであるならば、賃金と価格のスパイラルはここから加速するだけです」とフェローリ氏は言いました。 「彼らはおそらくそれが持続不可能だと思っていると思う」と彼はFRBについて述べた。

急速な賃金の伸びは多くの労働者にとって恩恵であるが、家族は彼らの給料はより高いが、もはやより高い価格ほど購入していないことに気付いている。 多くの労働者にとって、賃金の上昇はインフレに追いついていない。

しかし、バイデン大統領は、政策を設定する際に、急速な労働市場の進歩と賃金の上昇は、経済にとってプラスであり、「私たちが戦ってきた種類の経済の声明」であると述べました。

「何十年にもわたる虐待と少なすぎる支払いの後、ますます多くのアメリカ人労働者がより良い賃金を得るための真の力を持っている」とバイデンは言った。 「これを問題と見なす人もいます。過去にこの議論をしたことがあります。私はそうではありません。長い間遅れていると思います。」

しかし、ホワイトハウスはインフレについても懸念しています。 バイデン政権は、ガス価格を下げるために戦略的備蓄から石油を放出している。 政府 また、ファイルを許可します 労働力不足を減らすために今年の夏に米国に来る海外からの季節労働者の数。

急速なインフレの背後にある要因は需要の増加だけではありません。パンデミックの初期にサプライチェーンが落ち込み、回復に苦労したため、価格も上昇しました。 しかし、人々が家具、衣服、レストランの食事を購入したいという事実は、インフレを高く保つのに役立ちます。

経済がより高い賃金率で仕事を追加するにつれて、多くの家族はそうでない場合よりも多くのお金を持っています。 それは、FRBが金利を引き上げ始めたとしても、消費者の需要を強く保つことができます。

グラントソントンのチーフエコノミストであるダイアンソンクは、次のように述べています。 「雇用市場は全体像の非常に重要な部分です。」

ダーデンレストランツのCEO、ジン・リーは次のように述べています。 収益中3月24日 彼は、パンデミックに関連する政府のインセンティブが見えなくなったり、ガス価格が高騰して家計が減少したりしても、消費者が外食を続けることができると期待していると述べています。 ダーデンのブランドには、オリーブガーデン、ロングホーンステーキハウス、ヤードハウスなどのチェーンが含まれます。

2021年度第4四半期のレストランチェーンの価格は前年同期比で6％上昇しましたが、収益範囲の下限での賃金はさらに上昇していました。

同氏は、「全国の賃金インフレ率は非常に速いペースで上昇していると思う」と述べた。 「それで、消費者は今それを処理できると思います。」