2024 年上半期のアジアのトップパフォーマンス企業

CNBCのインタビューに応じたアナリストによると、2024年上半期にはインド、日本、ベトナムがアジア太平洋地域で最も好調な市場になるだろう、そしてその理由はここにある。

インドの株式市場は昨年、この地域の人気市場の一つとして浮上しており、投資家は同国の長期的な見通しに強気だ。

指標となるニフティ５０指数は２０２３年に２０％上昇し、過去最高値を記録した。

国際通貨基金はインドの実質GDPを予測し、インドの経済成長は2024年までに他のアジア主要国を上回ると予想している。 今年は6.3％増加する2023 年にも同じ割合が予想されます。

隣国の中国も2023年までにGDP成長率5％という目標を達成するのに苦戦している中、インドの成長見通しは同国の株価にとって強力な原動力となっている。

インドの株式市場も、好調な収益、即時利下げ、国内投資家の参加増加の恩恵を受けています。 これらすべてが、来年のニフティ 50 を記録的な上昇に導くと予想されている。

2024 年のワイルドカードは同国の総選挙となる。 JPモルガンのストラテジストらは、与党民族主義インド人民党が政権を維持すれば、ニフティ50社は来年2万5000人に達する可能性があるとノートで述べた。

目標の25,000は、同指数の前回終値である21,710から15％以上の上昇を意味する。

しかし同社は、「総選挙の結果が予想外で、世界的な景気後退、地政学的な緊張、原油価格の上昇、あるいは国内失業率の上昇を伴う場合」には、ニフティが1万6000人まで下落する可能性があると警告した。

日本の日経平均株価は昨年、アジアで最もパフォーマンスの高い株価指数であり、アナリストらは日本の株式市場は2024年にはさらに上昇する余地があると考えている。

日本株は反発し、優良銘柄の日経平均株価は昨年28％上昇し、より幅広いTopixは25％上昇した。

日本株は好決算と、数十年にわたるゼロ金利近辺を経て日本銀行が最終的に超金融緩和政策を終了するとの期待の高まりで上昇した。

BofAグローバル・リサーチのストラテジスト、阿久津雅史氏は、海外投資の増加を理由に、日本市場の上昇は2024年も続くと予想していると述べた。

BofAのストラテジストらは、日経平均株価は2024年末までに3万7500円に達するとみている。 同指数は現在33,464.17で取引されている。

阿久津氏は、市場が日銀が超緩和金融政策を終了すると予想している中、テクノロジーと銀行がBofAの来年の最有力候補であり、これらのセクターは成長株とバリュー重視株の両方でポートフォリオのバランスをとっていると述べた。

日銀は、10年国債利回りの上限を1％に維持するというイールドカーブ抑制政策を堅持しながら、金利をマイナス領域のマイナス0.1％に維持し、2023年最後の会合を終了した。

しかし、景気の減速とインフレの冷え込みは、日銀が緩和すぎる姿勢を緩和する際に潜在的な課題となる可能性がある。 投資家は、賃金の有意義な上昇傾向を確認するため、来年の春季賃金交渉を楽しみにしている。

インドや日本と同様、ベトナムも「チャイナ・プラス・ワン」戦略の恩恵を受けており、企業は中国への依存を減らすために投資を多様化している。

同国は、堅調な輸出入と堅調な製造活動を背景に、2024年のGDP成長率が6％から6.5％になると予想している。

ベトナム市場への信頼により、2022年までに対外直接投資は前年比14％以上急増した。

LSEGのデータによると、昨年1月から11月までに290億ドルの海外直接投資がベトナムに約束された。

HSBCのASEANエコノミスト、ユン・リウ氏は、今年のベトナムへの新規海外直接投資の半分を中国が占めており、これは成長する製造拠点としての東南アジアの魅力を反映していると述べた。

ビナ・キャピタル・グループの最高投資責任者、アンディ・ホー氏は、今が投資家にとってベトナム株に参入する適切な時期だと述べた。

ホー氏はCNBCに対し、「ベトナムは今後6～12カ月で良い市場になるだろう。2023年までに株価収益率が11～12倍とバリュエーションが安いからだ。これは地域平均に比べて20～25％の割引だ」と語った。

同氏は、「ベトナムの1日当たりの平均貿易額は、1年前の5億ドルから1日当たり10億ドルに増加している」と述べ、消費、医療、不動産分野に投資機会がある可能性があると指摘した。

「人々は、多額のキャッシュフローがあるときは、金利に興味がなくなったため、それを銀行に預けたくないということを認識し始めており、その場合は他の投資の選択肢を検討するのです。」

メイバンク・セキュリティーズ・ベトナムのバイスプレジデント兼機関投資家向け株式セールス責任者のタイラー・グエン氏は、投資家はベトナムの電子商取引セクターにも関心を持つべきだと語った。

同氏はCNBCに対し、「毎年20～30％の年間成長率が見られる」と語り、電子商取引が小売売上高に占める割合はわずか2～3％に過ぎないと指摘した。

MSCIの新興市場国リストへのベトナムの参加について質問されたグエン氏は、フロンティア経済はまだ「非常に初期段階」にあるが、「2025年には良いニュースが見られるかもしれない」と述べた。

ジェフリーズ氏はメモの中で、中国の消費者信頼感は若者の高い失業率、信用リスク、リスクの高い資産セクターの蔓延から回復しておらず、消費習慣がより「合理的」になっていると述べた。

中国市場の悲観論がすぐに消える可能性は低いが、アナリストらはまだ明るい材料があると述べている。

ジェフリーズは来年の売上高の伸びが安定すると予想しており、ビールやスポーツウェアなどの消費者向けサブセクターに注目するよう投資家にアドバイスしている。 中国の「ニューエコノミー」部門とは別に、メイバンクは消費者部門にも関心を持っている。

ジェフリーズ氏は中国のヘルスケア部門にも強気で、予想を上回る成長と利益拡大が期待できる銘柄を「厳選」するよう投資家に推奨している。