今週何を見るか

2024年の始まりに向けて9週間の連続上昇を止めた後、株価は先週、勝ち筋を取り戻した。

ナスダック総合指数 (^IXIC) の 3% 上昇を筆頭に、今年最初の全取引週で 3 つの主要指数はすべて上昇しましたが、S&P 500 (^GSPC) は 13 ポイント未満 (約 0.3%) 未満で週を終えました。 、そのレベル、標準から離れています。 週の終わりには、マイクロソフト (MSFT) もアップル (AAPL) を追い抜き、世界で最も価値のある企業の座に就きました。

来週、投資家は休暇短縮週に向けて勢いを維持したいと考えている。

月曜日はマーティン・ルーサー・キング・ジュニアデーのため米国市場が休場のため、水曜日の金融セクター決算と小売売上高データがカレンダーの主なきっかけとなるだろう。

米国の消費者が驚くほど持続的な景気拡大を促進し続けるため、12月の小売売上高は11月の0.3％増から0.4％増となると予想されている。

バンク・オブ・アメリカのエコノミスト、マイケル・ジェイベン氏は、同社は政府が12月の統計に季節調整を適用し、それが「好調な」小売売上高につながると予想していると書いた。

「振り返ってみると、支出は健全ではあるものの、増加はしていないと考えています」とジャビン氏は付け加えた。 同社は現在、第4四半期のGDPが年率1.2％の成長率に向かうと予想している。

経済カレンダーの他の部分では、木曜日の最初の失業保険申請データと金曜日のミシガン大学の消費者心理の調査により、投資家は注意深く観察する必要があるだろう。

収益や経済カレンダーを超えて、月曜のアイオワ州党員集会は2024年米大統領選挙の正式なスタートとなることになるが、地政学的面では、米国とその同盟国がイエメンで連日連続空爆を実施し、紅海での緊張が高まっている。投資家からの関心が高まっており、注目を集めています。

来週の主要決算報告は火曜午前に予定されており、投資銀行のゴールドマン・サックス（GS）とモルガン・スタンレー（MS）はディールメーキング事業にとって厳しい一年となった結果が業績に表れる予定となっている。

物語は続く

「これは投資銀行の話だと思う」とCFRAのリサーチディレクター、ケン・ライオン氏は金曜日、Yahoo Finance Liveで語った。 [next week] 「昨年は再びサイクルの底に達することになるだろう。」

金曜日、JPモルガン（JPM）、ウェルズ・ファーゴ（WFC）、バンク・オブ・アメリカ（BAC）、シティ（C）などの主要マネーセンター銀行が第4四半期および年間決算を発表し、年間利益は約50％という過去最高を記録した。 JPモルガンとシティのプランでは10億ドル。 20,000人の雇用の削減とさらに25億ドルの費用が発生したことがハイライトとなった。

金曜日の決算シーズンの開始では、デルタ航空（DAL）の決算も発表され、投資家を失望させ、同社株は9％近く下落し、同業のユナイテッド航空（UAL）やアメリカン航空（AAL）の株価も下落した。

インフレに関するさまざまなシグナル

先週のインフレ統計は、12月の消費者物価が予想よりも好調だったのに対し、生産者物価は予想以上に下落したことを示した。

オックスフォード・エコノミクスの首席米国エコノミスト、ナンシー・ヴァンデン・ハウテン氏は金曜日の顧客向けメモの中で、紅海に関連した混乱が同社のインフレ見通しに対する「上振れリスク」を表していると述べた。

投資家はインフレ統計が追加されるたびに米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の今年利下げ計画がどのように変化するかに注目しているが、先週の統計は利下げプロセスが３月に始まるとの確信が若干高まった。

CME アンサンブルからのデータを示します 投資家らはFRBが3月に0.25％利下げする確率は77％と予想しており、好調な12月雇用統計を受けて先週判明した確率65％から上昇している。

ジョナサン・ミラー率いるバークレイズのエコノミストらは金曜日、「我々は、FOMCが1回おきの会合で前回よりも2回早く、3月から追加利下げを開始すると想定するためにベースラインの想定を調整した」と述べた。

同氏はさらに「これは主にコアＰＣＥインフレの下方修正を反映しており、今回の指標からＦＯＭＣの月次指標が２月まで相対的に弱い水準で推移する可能性が大幅に高まっている。しかし、われわれは３月の結果がより近い判断になると見ている」と述べた。それ以上です。」 市場価格の確率は約 80% です。」

バークレイズはまた、市場が織り込んでいるよりも「より緩やかな」ペースで金利が上昇するとみている。ミラー氏と彼のチームは金利が2024年末までに1％低下するとみており、市場は約1.5％の利下げを予想している。 現在のフェデラル・ファンド金利は５．２５％から５．５０％の範囲にある。

注目すべき収益トピック

決算シーズンの幕開けにあたり、金融セクターが注目を集めた。

しかし、2023年の市場の大きな話題はテクノロジー株、特にナスダックを40％を超える上昇に押し上げた「マグニフィセント・セブン」の有力優良株に焦点が当てられている。

今月後半には、これらの企業やその他のテクノロジー企業の結果が発表され始める予定です。

AI主導の利益サイクルを見込んでテクノロジーセクター（XLK）の評価額が上昇しているため、このセクターの業績が投資家にとって特に関心を集めている。

バンク・オブ・アメリカのデータによると、2023年末時点でテクノロジーセクターの予想PERは27倍で、S&P500の全セクターの中で2番目に高く、セクター利益が減少する中で評価額が上昇したのは不動産（XLRE）だけだった。 急騰し、より高い評価で取引された(39)。 S&P500種全体は来年の予想PERの19.8倍で取引されている。

テクノロジーはS&P 500の時価総額の28%以上を占めているため、これらの結果は指数全体の方向性に大きな影響を与えるでしょう。

ファクトセットのジョン・バターズ氏は金曜日に発表したメモの中で、S&P500採用企業の第4四半期決算が最近5年および10年の平均をわずかに上回るマイナスのガイダンスを示していることを強調し、指数構成銘柄111社が今後の決算について街頭に警告した。 。 これらの警告をセクター別に見ると、テクノロジーが際立っています。

ファクトセットのデータによると、テクノロジーセクターの25社が第4四半期の収益は予想を下回ると警告しており、同様の警告を発した同セクター19社の過去10年間の平均を上回っている。 全体として、このセクターには S&P 500 のメンバーが 64 社あります。

さて、特に 7 つの大手企業に関しては、セクターレベルのニュアンスが課題になります。メタ (META) とアルファベット (GOOG、GOOGL) プラットフォームは通信サービスセクター (XLC) のコンポーネントであるのに対し、アマゾン (AMZN) とテスラ (TSLA) は消費者自由裁量株 (XLY) として格付けされています。

しかし、これらの銘柄はすべて、市場の投資家心理の指標であるナスダック指数の構成銘柄です。

昨年、多くの投資家の頭の中で「テクノロジー取引」が一枚岩の役割を担うことになったため、これらの名前からの報告が入り始めるまでは第4​​四半期決算シーズンに本格的に動き出すことはないだろう。

週間カレンダー

月曜日

経済データ: マーティン・ルーサー・キング・ジュニアデーのため市場はお休みです

収益: マーティン・ルーサー・キング・ジュニアデーのため市場はお休みです

火曜日

経済データ: ニューヨーク連銀インペリアル・マニュファクチャリング、1月（予想-4、前回-14.5）

収益: ゴールドマン・サックス (GS)、モルガン・スタンレー (MS)、PNC フィナンシャル (PNC)、インタラクティブ・ブローカーズ (IBKR)

水曜日

経済データ: 12 月の小売売上高 (予想は +0.4%、前回は +0.3%)。 自動車とガソリンを除く小売売上高、12月（予想+0.3%、前回+0.6%）。 MBA 住宅ローン申請件数、1 月 12 週 (以前は +9.9%)。 12 月の輸入物価指数 (予想 -0.6%、前回 -0.4%)。 12 月の輸出物価指数 (予想 -0.7%、前回 -0.9%)。 鉱工業生産、12 月 (予想 0%、前回 +0.2%)。 企業在庫、11 月 (予想 -0.1%、前回 -0.1%)。 連邦準備制度ベージュブック

収益: チャールズ・シュワブ (SCHW)、アルコア (AA)、ディスカバー (DFS)、US バンコープ (USB)、キンダー・モーガン (KMI)、シチズンズ・ファイナンシャル (CFG)、プロロジス (PLD)

木曜日

経済データ: 1月13日週の新規失業保険申請件数（予想20万5,000件、前回20万2,000件）。 12月の住宅着工件数（予想は-8.7%、前回は+14.8%）。 12 月の建築許可（予想 +0.9%、前回 -2.5%）。 1 月のフィラデルフィア連銀景気予測 (以前は -7、以前は -12.8)

収益: PPG (PPG)、ファステナル (FAST)、OZK バンク (OZK)、キーコープ (KEY)、JB ハント (JBHT)、M&T バンク (MTB)、ノーザン トラスト (NTRS)

金曜日

経済データ: ミシガン大学消費者信頼感、1月速報値（予想69.3、前回69.7）。 ミシガン大学の1年間のインフレ予測、1月（以前は3.1%）。 中古住宅販売、12月 (予想+0.3%、前回+0.8%)

収益: トラベラーズ (TRV)、ステート ストリート (STT)、リージョンズ ファイナンシャル (RF)、アリー (ALLY)、コメリカ (CMA)、フィフス サード (FITB)、ハンティントン バンクシェアーズ (HBAN)

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