AsiaMoney なぜ日本のマイナス金利階層を終わらせなければならないのか

立ち上がる残酷な世界で 炎症 生活費の危機にもかかわらず、依然としてマイナス金利の国があることを思い出すと、時々ショックを受けることがあります。 しかし、常に独自のリズムに踊ってきた日本でも、金利上昇を受け入れなければならない時期が確実に近づいている。

日本銀行（日銀）は2016年1月、金融機関が中央銀行に保有する超過準備にマイナス0.1％の金利を適用することを決定し、初めてマイナス金利を導入した。 このような行動をとったのは、成長環境が頑固に停滞しているためであり、抜本的な対策がなければ成長はあり得ない。日本の人口は貧しく、高齢者は消費も投資もしていない。

それ以来、世界は認識できないほど変化しましたが、8年近くマイナス金利が依然として使用されている日本では、どうやらそれほど変化していないようです。 日本国債（JGB）の利回りを抑制する政策も取っている。

今日、その原則は歪められています。 10月初旬、日銀はさまざまな満期の国債を1日で1兆9000億円（127億ドル）購入したが、ほとんどの購入は予定されていなかった。 10年国債利回りが0.783％に達したことを受けて、そうした影響があったとみられる。

これは大したことではないように聞こえるかもしれない――同日、米10年国債利回りは4.85％に達した――だが、これはここ10年で最高の水準であり、市場が上限規制とネガティブな状況に終止符が打たれたと考えていることを示している可能性がある。 料金。 市場がこれを信じれば信じるほど、日銀の政策実行は困難になるだろう。

それにしてもなぜそれをやり続けるのでしょうか？ ８月の最新統計は、インフレ率が１７カ月連続で日銀の目標である２％を上回ったことを示した。 全国コアCPIは前年比3.1%上昇。 生鮮食品と燃料を除いたコアコア指数は４．３％上昇した。 OECD の予測では、2023 年の日本の GDP 成長率は 1.3% であると示唆されており、第 2 四半期の GDP は、新型コロナウイルス感染症後の一時的ではあるものの、前年比 6% 増加しました。

これが日本が望んでいた事だ。 実際、日銀はこれほど大量の国債を買い入れているため、日本は 支払われた インフレ操作という明確な目的を持って新しい紙幣を印刷する。

また、マイナス金利は宇出一夫総裁の政策ではなく、前任の黒田東彦総裁の政策だった。 やっぱり、手放す時期が来たのかな？

まあ、そうなるでしょうが、問題があります。 より正確な金融条件要件について言えば、経済と比較した日本の公的債務は常軌を逸しています。 これはGDPの263％に相当し、先進国の中で最も高い。 つまり、問題がわかるでしょう。金利が上昇すると、ローンの返済コストが途方もなく高くなるのです。 この債務の43.3％が日銀自身によって保有されており、残りのほとんどが国内のものであるという事実は、ほんの一部にすぎません。

20年ぶりの安値にある通貨も問題だ。 しかし、ある評論家が言うように、「フリーランチの時代は終わりに近づいている」。

９月にロイターがエコノミストを対象に実施した調査では、大多数が日銀が２０２４年にマイナス金利を終了すると予想していることが判明した。 平均的な時期は4月から6月です。 また、８０％は１０年間の利回り抑制計画が２０２４年末までに完了すると予想している。 上田氏は９月、日銀は年末までにマイナス金利を解除できるかどうかを決定するのに十分なデータを得る可能性があると述べた。

もしそうなら、次は何ですか？ 議論の一つは、日本株はキャリートレードによる円安の恩恵を受ける可能性があるというものだ。 議論したように、金利の急激な上昇は日本の公的部門の債務を持続不可能にするため、どのような変化もほぼ確実に控えめなものになるでしょう。

成長鈍化と人口動態の低迷と同時にマイナス金利に対処しなければならない銀行にとって、いかなる利上げも朗報となるだろう。 彼らは皆、これに対処する独自の方法を持っています – 東南アジアでの買収新しい 資産管理のアプローチユニバーサル 債券デジタル イノベーション – しかし、融資によって何でも得られる利便性により、生活は大幅に楽になります。