Japan Inc は素晴らしい仕事をしています

にわかに日本株がトレンド入りしています。 今年の日経平均株価の18％上昇でS&P500指数は後退し、平均株価は33年ぶりの高値となった。

戦略家らは、この勢いが続き、さらには1989年の記録を更新する可能性があると考えている。

日本があなたのレーダーにまったく映っていないとしても、太平洋の向こう側で何かが変化しています。

ジェフリーズのマネージング・ディレクター、アトゥル・ゴヤル氏はヤフー・ファイナンスのインタビューで、これは日本企業が取り組んでいる抜本的な改革に関係していると説明した。

「ジャパン社は素晴らしい仕事をしている」とゴヤル氏は語った。 彼は20年近く日本企業を取材しており、現在はソフトバンクグループやソニーなどの銘柄を取材している。 新たな株高よりもさらに深刻なのは、日本企業で起こっている真の文化の変化だと同氏は語った。

「私は日本に懐疑的だった」とゴヤル氏は語った。 「私たちは日本で多くの反発が起きている時期にいます。そこでは企業が正しいことをしなければ名指しされ、恥をかかされる機会があります。集合的に何千もの企業が正しい方向に向かっています。自己資本利益率を向上させます。

「正しいこと」には、不採算事業の売却や価格引き上げが含まれる。

バンク・オブ・アメリカは最近の大きな変化に最も勇気づけられており、阿久津雅志氏率いるストラテジストらは日経平均株価の年末目標を3万2500円（水曜終値比5％上昇）に引き上げ、同指数は2025年初めまでに新高値に達する可能性があると述べている。

「2015年のコーポレートガバナンス・コード導入以来、日本企業は大きく変わりましたが、デフレ体制下では、 [return on equity] 世界基準からするとあまり進歩していない」と阿久津氏は今週メモに書いた。 「現時点ですでに変化の兆しは強い。日本でコアCPIが1.5％以上を維持し、ROEが2桁に上昇すれば、1989年のバブル経済時に記録した株式市場の高値が再び見えてくるとわれわれは考えている。」

物語は続く

ステート・ストリートのSPDR首席投資ストラテジスト、マイケル・アーロンのような、より世界に焦点を当てた投資家は、先進国国際市場に広く目を向けており、現時点では日本が米国株に代わる魅力的な投資先であると考えている。

アーロン氏はインタビューで格差の理由を次のように強調した。

• MSCI EAFE (ヨーロッパ、オーストラリア/ニュージーランド、極東) の収益と収益は、米国よりも急速に成長しています。

• 中央銀行の引き締めサイクルが終了するにつれてドルは下落し続けるため、米国の投資家にとって日本のような海外市場はより魅力的になるだろう。

もちろん、いつものように、このプレーではウォーレン・バフェット氏が先を行っていました。 しかし、バンク・オブ・アメリカが正しければ、他の企業が参加するのに遅すぎるということはない。

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