MySQL のジョブ データが複雑な状況を示す理由

FRB当局者らは、6月の次回会合では政策金利を据え置く可能性があると示唆しており、10回連続の利上げ後は景気がどのように形成されるかを見極める時間を与えるため一時停止する。 金曜日に発表される新たな雇用統計は、今が休憩を取るのに適切な時期であるかどうかを判断しようとする政策立案者に情報を提供するのに役立つ可能性がある。

中央銀行家にとって残念なことに、彼らは複雑な状況を描いている。5月に失業率が上昇し、賃金の伸びが鈍化した一方で、FRBの冷却化の証拠があった一方で、実際の雇用の増加はエコノミストの予想よりもはるかに強かった。

中央銀行はさまざまな金利を引き上げた 5～5.25パーセント 先月の時点では、2022年初めのほぼゼロから大幅に上昇している。しかし、彼らは、すでに行った大きな政策変更を経済がどのように吸収するかを評価できるようになるまで、近いうちに値上げを休止するのが適切かもしれないと示唆している。最近の銀行混乱による余波を含むその他のこと。

金利の上昇は、住宅購入のための借り入れや車のローンのコストを増加させ、経済を冷やしますが、その効果が完全に発揮されるまでには時間がかかります。 借入コストの高騰に対応して、企業は拡大計画を徐々に後退させ、採用を遅らせており、それが賃金の伸びの鈍化と経済全体の減速につながっています。

当局者が労働市場データに注目するのはこのためだ。これは政策が経済をどれだけ冷却したかを問う国民投票であり、インフレが鈍化する可能性があるかどうかを示唆している。 当局者らは、賃金の急速な伸びを受けて、企業が賃金上昇による利益の圧迫を防ぎながら、急速な値上げを続ける可能性があると懸念した。

金曜日の雇用市場統計は、連邦準備制度理事会の政策立案者にとって良いニュースと悪いニュースの両方を提供した。 失業率は前回の3.4％から3.7％に上昇し、賃金の伸びは若干鈍化した。 しかし、雇用主は5月に33万9,000人の雇用を追加したが、これはエコノミストの予想をはるかに上回り、前月から回復した。

一方では緩和、他方では柔軟性という相反するシグナルの一部は、月次雇用報告で使用された 2 つの異なる調査から得られた異なる結果によるものです。 しかし、労働市場の画面が分断されていることで、政策をどのように設定するかを考えるFRBの仕事がより困難になる可能性がある。

TDセキュリティーズの金利アナリスト、ゲンナディ・ゴールドバーグ氏は、FRBが今月利上げを「スキップ」すると予想していると述べた。

「今回の雇用統計の予想外のプラスの状況を考慮すると、FRBにはまだ引き締めの余地があると思う。FRBは6月に厳しい協議を控えている。」

一部のFRB当局者はすでに、借入コストの上昇と不確実性の高まりがどのように組み合わさって経済を抑制するかを見極めるために、より多くの時間を与えるため、6月の利上げを延期したいと述べている。 パトリック・T ハーカー・フィラデルフィア連邦準備銀行総裁は、 今週言った 彼は「キャンプ内では間違いなく、今回の会合でのハイキングをスキップすることを考えている」。

一時停止の可能性を示す兆候として、主要当局者は今週初め、利上げ中止はFRBの完全な利上げ完了を意味するものではないと強調した。

バイデン大統領によってFRB副議長に選ばれたフィリップ・ジェファーソンFRB総裁は、次のようにコメントした。 手紙 今週。

「実際、今後の会合で利上げを見送れば、委員会は追加政策がどの程度安定しているか判断する前に、より多くのデータを確認できるようになるだろう」とジェファーソン氏は付け加えた。 FRB副議長は伝統的にFRBにとって重要なコミュニケーション手段であり、主要当局者が今後の政策方針についてどのように考えているかを伝える人物である。

投資家は、新たな雇用統計がFRBの6月の選択を複雑にする可能性があると考えているようだ。 彼ら 押し上げる 金融市場の価格に基づいて、報告書後の今月の利上げの可能性が示されていますが、FRBが行動する可能性は依然として3分の1と見られています。

FRBが借入コストを引き上げるべきか据え置いておくべきかを議論する準備を進める中、当局者らは経済に関する他のデータも考慮する必要があるだろう。 先週発表された総合インフレ率はエコノミストの予想よりも強かったため、当局者らは消費者物価インフレに関する新たな報告書を受け取ることになる。 どの日 両者の会合は6月13日と14日に始まる。