バークレイズが「傍観者に移る」時期が来たと発言、テスラ株下落

ウォール街のアナリストが資金を手放す時期が来たと警告したことを受け、テスラ（TSLA）株は水曜日に5.5％下落し、ここ2カ月で最大の下落となった。

バークレイズのアナリスト、ダン・レビー氏は水曜日の投資家向けメモの中で、最近の上昇は株価のファンダメンタルズに関する短期的な疑問を無視していると主張し、テスラ株の格付けを「オーバーウエート」から「イコールウエート」に引き下げた。 テスラはファンダメンタルズに正確に基づいて取引されていないが、現在予想PERは80倍で取引されているが、レビー氏はテスラ株がわずか1カ月前と比較してどうなったかについていくつか興味深い指摘をしている。

「株価の最近の上昇は、市場の現在のAI主導のテーマ取引と、TSLAスーパーチャージャーネットワークを他のブランドに開放するという最近の発表に対する興奮によって最もよく説明できるのではないかと考えている」とレヴィ氏はメモの中で述べた。 「しかし、株価が上昇に加わることには驚かないが、傍観するのが賢明だと考えている。」

レヴィ氏の格下げに関する主な主張は、誇張されている可能性がある人工知能の影響、テスラの最近のスーパーチャージャー取引と不確実な利益、そして最も重要なこととして、複数の拡張が真に「プール全体」をどのように表すのかという3つの主要な点に基づいている。

AIに関して言えば、テスラを中心にエヌビディアやその他のAI関連銘柄が最近急騰しているのは、同社のFSD（完全自動運転）、スーパーコンピューターDojo、ロボットのオプティマスなどのプロジェクトのおかげで理にかなっている（とはいえ、これはやや皮肉なことに大統領の意向によるものだが）。その幹部はイーロン・マスクに人工知能の危険性について警告した）。 それでもレヴィ氏は、AIはテスラにとって「長期的な」機会であり、現時点で評価額の大幅な上昇を期待できるものではないと考えている。

同様に、テスラとフォード、GM、リビアンとの充電契約は、テスラにとって「マーケティング上の利点」を生み出しているとみられており、その利益は長期的には再び現れる可能性が高いとレヴィ氏は言う。

レビー氏は、テスラ株が３０００億ドル近く上昇した最大の要因は乗数の上昇だと述べた。 テスラのファンダメンタルズは短期的には変わっておらず、他のAI関連銘柄では業績がプラスに修正され、それが時価総額の上昇につながっているが、テスラの場合はそうではない。

物語は続く

レビー氏は、バークレイズがテスラの2024年のEPS予想がまだバラ色すぎるため、引き下げる必要があると考えていることなど、この膨らみには多くの要因が矛盾していると考えている。 さらに、最近の値下げを考慮すると、テスラの利益率は依然として「不確実」だが、利益率が減少した可能性はある。 最後に、モデル 3 の在庫が膨れ上がっているように見えるため、さらなる値下げが必要になる可能性があり、ギガ オースティンとベルリンでモデル Y の生産を拡大するにはさらなる値下げが必要となり、再び利益率が悪化する可能性があります。

そうは言っても、レビー氏はこの水準で単なる買い手ではなく、テスラの見通しに対して長期的に強気の姿勢を維持している。 「私たちは依然としてTSLAが電気自動車の世界への競争においてOEMの中で長期的な勝者であると見ています」とレヴィ氏は言いますが、「短期的なファンダメンタルズを念頭に置く必要があります。」 」

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