日銀は市場の圧力に逆らい、イールドカーブのコントロールに固執している

日銀は市場の圧力に逆らい、イールドカーブのコントロール策を変更せず、超緩和的な金融政策の主力を堅持したため、円を押し下げ、株式を押し上げました。

東京のトレーダーらによると、日銀の決定は、2 日間に及ぶ会合の後に下されたもので、黒田晴彦政権下で最後から 2 番目の会合であり、後継者に対して、日本の 20 年に及ぶ巨額の金融実験を終わらせる圧力が強まる可能性が高いとのことです。緩和。

決定に従う 数週間の混乱 日本の国債市場では、利回りが上昇しました。 日銀は、利回りを目標範囲内に維持するために、先月、日本の GDP の約 6% に相当する金額を使用して国債を購入しました。

通貨市場は、取引を席巻した混乱を回避しましたが、 国債日銀の発表後、円は対ドルで2%以上下落した。

JPモルガンの通貨アナリスト、ベンジャミン・シャテル氏（東京）は、水曜日の円安を反転と解釈するのは難しいと述べた。 日銀 最終的には、圧力を下げる必要があります。

シャテル氏は「政策もガイダンスも今日変更しないという決定は、日銀を市場との長期的な対立に追い込むことになる」と述べた。

日本株式市場指数 TOPIX は午後の取引で 1.6% 上昇しましたが、10 年物日本国債の利回りは 0.12% ポイント低下して 0.381% になりました。

日本銀行 12月の意外な決断 10 年物国債の目標利回りに上限を設けること (利回りがゼロという目標目標の上下 0.5% ポイントの変動を許容すること) を許可することで、世界の主要な中央銀行の最後の 1 銀行による歴史的な方向転換の可能性が依然として高まっています。緩い通貨システムにコミットしています。

しかし、中央銀行はイールドカーブコントロール（YCC）の政策を廃止するのではなく、水曜日にそれ以上の変更を行わず、先月設定された範囲に固執しました. オーバーナイト金利をマイナス0.1%に維持した。

日銀総裁として記録的な 10 年間を務めた後、4 月に辞任する黒田氏は先月、日銀の限度額の変更は債券市場のパフォーマンスを改善することを目的としており、「出口戦略」ではないと述べた。

12月20日の前回の政策決定会合以来、日銀は約34兆円（2650億ドル）を国債購入に費やしており、10年債の利回りは依然として0.5％を超えています。 これにより、市場は中央銀行に利回り目標を完全に放棄するよう圧力をかけました。

大和証券のチーフマーケットエコノミスト、岩下麻里氏は「黒田バズーカの時代は終わり、新しい支配者が事態を好転させ、ゼロからやり直す必要がある」と語った。 政策会議の前に、岩下氏はYCCの枠組みは「最終的な状態」にあると述べた。

岩下総裁は政策会議の前に、「このペースの債券購入は持続可能ではない」と述べた。 「収益の増加に直面したYCCの限界は明らかです。現在、YCCは末期状態にあります。」

日本の首相である岸田文夫は、数週間以内に黒田の後継者を指名する予定である。

日銀は水曜日に、3月に終了する会計年度のインフレ予測を引き上げ、生鮮食品価格の変動を除いた日本のコアインフレ率が、以前の予測であった2.9%から3%になると予想している。 また、2024 年度のインフレ率は 1.6% ではなく 1.8% になると予想しています。

日本の消費者物価指数は 11 月に 3.7% 上昇し、ほぼ 41 年ぶりの最速ペースとなり、8 か月連続で日銀の目標である 2% を上回りました。

日本のインフレ率は米国やヨーロッパに比べて緩やかなままですが、物価上昇のペースが加速しているため、投資家は中央銀行が利上げを計画していないという黒田氏の主張に異議を唱えています。