景気回復が鈍化する中、中国は貸出金利引き下げの準備を進めている

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世界第2位の経済大国で勢いの鈍化を反転させ、需要の低迷を回復させるよう政策当局者や銀行に圧力が強まる中、中国は今年、2つの主要な貸出金利で最大の引き下げを実施すると予想されている。

中国人民銀行は、密接な関係にある金融機関の突然の利下げを行った後、月曜の月例会議で、企業や家計の借入コストに影響を与える１年物と５年物ローンの主要金利の引き下げを発表する予定だ。 。 先週の期の金融金利。

年初にパンデミックによる規制が解除されて以来、中国の政策立案者らは、不動産セクターの減速、輸出不振、記録的な若者の失業率、消費者信頼感の急落に伴うデフレ物価など、多​​くの課題への対応に苦戦している。

中国人民銀行（中央銀行）は日曜日の声明で、成長促進と消費刺激に向けて企業への融資を増やすよう銀行に要請した。 この声明は、中国の「曲がりくねった」経済回復について話し合うために金曜日に会合した中国の金融・証券規制当局とともに発表された。

ブルームバーグの調査によると、エコノミストの過半数は、住宅ローン融資を支える1年物LPRが15ベーシスポイント引き下げられると予想しており、これは2022年1月以来最大の利幅となる。5年物金利に対する同様の引き下げは、年間で最大となる。 。 。 LPR 率は現在、それぞれ 3.55 パーセントと 4.2 パーセントです。

調査対象となったエコノミストらは満場一致で、LPRの引き下げを予想しており、通常は中期融資制度の引き下げに続くものとなっている。 銀行セクターの流動性を管理する多国間基金の金利は先週引き下げられ、現在２．５％となり、２０１４年の創設以来最低水準となっている。

何か月も期待外れの経済指標が続いたにもかかわらず、中国政府は大幅な景気刺激策を打ち出すには至らず、7月には消費者物価が縮小領域に陥り、第2四半期には前3か月比でわずか0.8％の伸びにとどまった。

しかし、不動産開発業者カントリー・ガーデンや投資複合企業中志に関連する貯蓄商品からの債券の支払いが今月滞り、観測筋の間で不安が増大した。

私たちは、中国で生じるシステミックな懸念が蔓延しているにもかかわらず、そのリスクは依然として低いと信じています。[s] ゴールドマン・サックスのアナリストらは土曜日、「全体的なボラティリティーが落ち着くまで、不安定な状況が続く可能性が高い」と述べ、そのためには「中国の政策立案者によるさらなる協調的な緩和努力が必要になるかもしれない」と付け加えた。

中国の証券監督当局は金曜夜、価格安定のための自社株買いの奨励やブローカーの取引手数料引き下げなど、資本市場への投資促進を目的とした一連の改革を発表した。

LPRは、今月第2四半期の財務報告を発表する予定の中国最大手の銀行によって一部決定される。 ６月に１０ベーシスポイント引き下げられた１年物ＬＰＲは、住宅ローン借入コストとの関係から注目されている。

野村のアナリストらは、年末までに１年物ＬＰＲが２．３５％にさらに引き下げられる一方、ＭＬＦは１５ベーシスポイント引き下げ２．３５％になると予想している。

「しかし、現在の成長鈍化の本当の問題は、融資可能な資金の供給が不十分であることではなく、信用需要が低いことである」と彼らは書いている。 「ある時点で、中国政府は負のスパイラルを止めるためにさらなる行動をとらなければならないかもしれない。」

通常、経済活動の4分の1以上を牽引する中国の不動産セクターは、世界で最も負債を抱えている不動産開発会社恒大が2021年にデフォルト（債務不履行）して以来、過去2年間流動性ひっ迫により機能不全に陥っている。 恒大は先週、長期にわたる事業再編の一環として米国で破産保護を申請した。

香港のエレノア・オルコットによる追加レポート