9月 28, 2022

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ソフトバンクをアリババに売却することで、タブーの崩壊を終わらせることができる

2018 年 11 月 5 日、東京で開催された記者会見に出席する日本のソフトバンク グループ CEO の孫正義氏。REUTERS/Kim Kyung-hoon

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ロンドン、8 月 10 日 ロイター通信 – 孫正義氏はソフトバンク グループで想像を絶することを考えている (9984.T). 彼の 630 億ドル規模のテクノロジーとテレコミュニケーションの帝国は、アリババの株式を削減する予定です。 (9988.HK) 24%から15%に。 待望の景気後退は、次に何をすべきかの青写真を提供します。つまり、集積を解消することです。

今年のテクノロジーの急落は日本の持ち株会社を罰し、前四半期に 230 億ドルの純損失をもたらしました。 Son の新しいマントラは規律です: 巨大なベンチャー キャピタル メカニズムである彼のビジョン ファンドはちょうど投資しました 6億ドル 6 月までの 3 か月で、1 年前の約 210 億ドルと比較して。

批判を維持することへの同じ焦点が決定に影響を与えたようです 水曜日にお披露目 世界で最も収益性の高いテクノロジー投資の 1 つとして、ソフトバンクにとって非常に重要なアリババの所有権を切り離すこと。 銀行とのデリバティブ取引を通じて、Son は、いわゆるプリペイド先物契約を現金で決済することにより、アリババの株を保持することができました。 代わりに、彼は株を手渡した。 SoftBank は,「将来の現金流出に対する懸念を取り除く」ために,ポジションを大幅に縮小している。

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合理的な動きです。 ジャック氏が立ち上げた中国の電子商取引の巨人は、北京の抜本的な技術弾圧の中で、過去 2 年間でその価値の 3 分の 2 近くを失い、Sun が Vision Fund の安定したユニコーンに注意を向けようとする中、SoftBank の投資家の気を散らしている。 およびその他のスタートアップ企業。 Alibaba Holdings は 6 月 30 日現在、純資産で 330 億ドルの価値があり、SoftBank の総資産価値 1600 億ドルの 5 分の 1 以上を占めていました。 すべてを清算することで、SoftBank の 55% 割引をその部品の理論上の合計に絞り込むのに役立つだろう。

親会社のマージンローンを差し引いた後、6月に180億ドルと評価された日本の同名の携帯電話会社SoftBankと、T-Mobile USからの70億ドルの売却についても同じことが言えます。 (TMUS.O) 保持しています。 少額の株式を含む計画を追求するのではなく、チップデザイナーのアームを捨てることは、グループを簡素化し、その評価を上げることにもなります。 残っているのは Vision Funds であり、これにより、SoftBank は公開市場の投資家が、主に Son の非公開テクノロジー グループの組み合わせについての知識を得る方法となる。

現在の状況ではあまり魅力的に見えないかもしれませんが、少なくともソフトバンクには明確な目的があります。 アリババでの販売は、壊滅的なタブーを打ち破る第一歩になるかもしれません。

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(ライターは、ロイター Breakingviews のコラムニストです。表明された意見は彼自身のものです。)

コンテキストニュース

SoftBank Group は 8 月 10 日、アリババ株式の一部を銀行に譲渡することにより、アリババ株に対して保有するデリバティブ契約を清算すると発表した。 この動きにより、中国の e コマース企業に対する同社の株式は 23.7% から 14.6% に実質的に減少します。

億万長者 Masayoshi Son が支配するテクノロジー コングロマリットは、株式の形での契約の早期決済は、「将来の現金流出に関する懸念を取り除き、さらに、これらのプリペイド先物契約に関連するコストを削減する」と述べました。

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Jeffrey Goldfarb と Amanda Gomez による編集

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