5月 17, 2022

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連邦政府がインフレと戦う中、上院はパウエルを2期目に承認する

上院は木曜日に、ジェローム・パウエルが連邦準備理事会の議長として2番目の4年間の任期に任命されることを確認し、40年間で最高のインフレ率を抑制するためのパウエルのハイステークス努力に超党派の支持を与えた。

80-19票は、一連の急激な利上げを通じて物価上昇と戦うためのFRBのキャンペーンに対する議会での幅広い支持を反映しています。 来年まで延長される可能性があります。 FRBの目標は、インフレ圧力を緩和するために十分な借入と支出を遅らせることです。

彼の最初の任期が満了した2月以来、パウエルは一時的に中央銀行を率いてきました。

彼は、景気後退を引き起こすだけでなく、経済を弱体化させることなくインフレを冷やそうとするという困難で危険な課題に直面しています。 雇用市場は依然として堅調です それは、パウエルが「持続不可能なほど暑い」と言ったところまで押し上げられ、過熱する経済に貢献しています。

経済全体の価格上昇により、何百万人ものアメリカ人が苦しんでいます その賃金は、食料、ガス、家賃などの必需品の費用と一致しません。 金利が着実に上昇する見通しは、株価が急落し、金融市場を不安定化させた 数週間。

木曜日遅くにNPRの「マーケットプレイス」とのインタビューで、パウエルはFRBの能力を認めました 景気後退、いわゆる「ソフトランディング」を引き起こさずに経済を減速させ、インフレを減らすことに成功するかどうかは、ロシアのウクライナ侵攻や中国の成長鈍化などの「私たちがコントロールできない要因」にかかっています。

これは、先週、「ソフトまたは静かな着陸を得る可能性が高い」と述べたパウエルの以前の、より自信に満ちたコメントとは対照的です。

木曜日に上院で行われたパウエルの支持は、ドナルド・トランプ大統領が最初に大統領に指名した後、4年前に受けたものとほぼ一致していました。 当時、上院はそれを確認するために84対13で投票しました。

議会でのパウエルの支持は、ほとんどの共和党員が、FRBの超低金利ではなく、ジョー・バイデン大統領の1.9兆ドルのCOVID救済パッケージに高騰するインフレを引き起こしたことに対する非難をある程度反映しています。 以前の民主主義政権に勤めた人々を含む多くの経済学者は、バイデンの法律が価格を加速させる役割を果たしてきたことに同意します。

多くの経済学者が連邦準備制度に非常に批判的であったので、パウエルの確認は来ます インフレの悪化に対応するために非常に長い間待つことは、彼の仕事をより困難でより危険なものにします。

ワクチンが与えられ、COVID制限が下がり始めた後、アメリカ人が支出を増やした後、価格は1年前に初めて上昇しました。 需要の増加は多くの準備の整っていない企業と供給不足に引き込まれ、自動車、家具、電化製品などの商品の価格が(消費者が見つけられれば)高騰する原因となっています。 それ以来、高インフレは、家賃やホテルの部屋、レストランの食事、医療などの他のサービスを含む、経済の他のほとんどに広がっています。

数ヶ月間、パウエルはインフレは単に「一時的」であり、供給のボトルネックが解決されるとすぐに緩和されるだろうという彼の見解を繰り返した。 FRBは、金利が8.5%上昇した3月まで、国債と住宅ローンの購入を続けました。 前年と比較して。 債券購入の目的は、長期貸付金利を低く抑えることでした。 ちょうど2か月前、中央銀行はベンチマーク金利をほぼゼロから0.25%から0.5%の範囲に引き上げました。

MITのスローン経営大学院のエコノミストであり、イングランド銀行の金融政策委員会の元メンバーであるクリスティン・フォーブスは述べた。

パウエルと他の当局者はそれ以来、FRBが刺激をより早くロールバックし始めた可能性があることを認めています。 しかし、彼らは、連邦準備制度外のほとんどのエコノミストは当初、より高いインフレは短命であると信じていたことを示唆しています。

「ヒエラルキーは私たちがもっと早く行動すべきだったと言っている」とパウエルは3月初旬の上院の公聴会で認めた。

パウエル氏は、インフレは供給ショックを反映しているというFRBの見解は、すぐに「間違っていることが判明」し、「概念的には間違っていないかもしれないが、供給サイドが回復するのに私たちが思っていたよりもはるかに長い時間がかかる」と認めた。

連邦政府の理事会メンバーであるクリストファー・ウォーラー氏は先週、中央銀行は昨年8月と9月の労働市場の弱体化に関する報告によって一部取り下げられたと述べた。 雇用が遅ければ、労働者は大幅な賃上げを確保することが難しくなり、インフレを抑えるのに役立ったでしょう。

ウォーラー氏によると、雇用報告とそれに続く3つの報告は、その後約150万人の雇用によって上方修正され、賃金も急激に上昇した異常に高い労働需要を強調している。

ウォーラー氏は金曜日に、「私たちが今知っていることを知っていれば、(連邦政府の政策立案者は)迅速に(債券購入)を減らし、金利を引き上げていただろうと思う」と述べた。 「しかし、誰も知らない。それがリアルタイムの金融政策決定の本質だ」と語った。

上院はすでに、連邦準備制度理事会のためのバイデンの他の3つのピックを確認しています:ライルブレナード、現在リサ・クック副社長 とフィリップジェファーソン。 3人は金利と金融規制政策に関する中央銀行の決定に投票します。

クックとジェファーソンはどちらも黒人です。つまり、連邦準備制度理事会には、108年の歴史の中で初めて2人の黒人メンバーがいます。 ミシガン州立大学の経済学と国際関係の教授であるクックは、理事会に参加する最初の黒人女性になります。

バイデンはまた、2010年の金融規制法の起草を支援した元財務省職員のマイケル・バー、ドッド・フランクを連邦準備制度の最大の銀行規制当局に指名し、7人の取締役会の最後の空席を埋めました。 オハイオ州の民主党員で上院銀行委員会の委員長であるシェロッド・ブラウン上院議員は木曜日、彼の委員会が来週バーの指名について公聴会を開くと述べた。

過去には、政治家は、彼らが失業を引き起こすことを恐れて、しばしばより高い金利に反対しました。 1970年代の慢性的な高インフレは、一部には、リンドン・ジョンソン大統領とリチャード・ニクソン大統領の下での急激な金利上昇を放棄するように連邦準備制度を駆り立てた政治的圧力に起因していました。

失業率が半世紀の最低水準である3.5%に達した後、FRBが2017年と2018年に金利を引き上げたとき、パウエル自身はトランプから激しい批判を受けました。 パウエルは、中国の輸入品に対するトランプの関税の結果として経済が減速した後、2019年にこれらの利益の一部を逆転させました。

今週、バイデン氏は、FRBの独立性を尊重する一方で、住宅ローン、自動車ローン、商業借入のコストをすでに押し上げている借入金利を引き上げる努力を後押ししていると述べた。

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