2月 3, 2023

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連邦準備制度理事会は、最新の金融安定性レポートで、24兆ドルの国債市場の「低い」市場流動性を警告しています

連邦準備制度理事会は、最新の金融安定性レポートで、24兆ドルの国債市場の「低い」市場流動性を警告しています

金曜日の連邦準備制度理事会は、多くの投資家がしばらくの間言ってきたことを確認しました.24兆ドルの国債市場は、ここ数ヶ月で市場の流動性が低水準にある.

中央銀行は、インフレ率を 40 年ぶりの高水準から引き下げるための戦いの一環として、3 月以降、金利を急速に引き上げました。 こうした措置により、経済を痛ましい不況に追い込んだり、金融危機を引き起こしたりすることなく、価格を抑えるのに十分なほど消費者の需要を冷やすことができると期待されていました。

しかし、5 月以降、米国債市場の最大かつ最も深い部分である米国債の流動性に亀裂が生じ始め、2 年債 TMUBMUSD02Y、
4.691%
と 10 年のワードローブ TMUBMUSD10Y,
4.163%
金利は 4% を超えて上昇し、2008 年頃に見られた最高水準を記録しました。

FRBは金曜、最新の金融安定性報告書で、「市場の深さなどの流動性指標は、米国債市場の流動性が歴史的な基準を下回っていることを示している」と述べた。 「流動性が低いと、資産価格の変動が増幅され、最終的に市場のパフォーマンスが損なわれる可能性があります。」

報告書は、流動性の問題は「担保として市場性のある証券に依存している金融仲介業者の資金調達リスクを高める可能性もある」と述べ、金融の安定に対する重大なリスクにつながる可能性のある潜在的な乗数効果に言及している.

さらに重要なことに、このレポートは、市場参加者がこれまでのところ「マージンコールを満たし続けている」とも述べています。

以下は、持続的な高インフレ、ウクライナでのロシア戦争、エネルギー価格の上昇、中国と台湾の対立など、金融システムに影響を与える可能性のある他の不安定要因に対して流動性リスクをランク付けしたレポートのチャートです。

市場の流動性圧力は 5 月以降、米国の金融市場に現れていますが、最大の懸念事項ではありません。

2022 年 11 月の連邦準備制度の金融安定性レポート

米財務省は 10 月、プライマリー トレーダーと話し合っており、米国債市場での市場の機能不全を回避するために古い債務の一部を買い戻すことを検討していると述べた。

私たちは見る: これは QE や QT ではありません。 これはそれらのどれでもありません。 米財務省が国債の買い戻しを検討している理由

水曜日の連邦準備制度理事会は、金利を0.75パーセントポイント引き上げ、範囲にしました。 3.75% ~ 4%. これは15年ぶりの高水準で、

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