ウォール街、48億ドルの「次のチポトレ」のカバーを開始

ウォール街が新規取引の地中海ファストフードチェーンの最初の報道を排除したため、カヴァ（CAVA）株は序盤の取引で9％近く上昇し、1株当たり43ドル以上となった。

月曜日の朝の時点で、路上では買いが6件、保留中の取引が3件あり、売りはゼロです。 これは、同社が6月15日にニューヨーク証券取引所に上場し、取引初日に43.30ドルまで急騰してから約1カ月後のことであり、前夜に1株当たり22ドルという価格を付けていた同社の評価額は48億ドルとなった。

同社はどのようにしてこの評価に到達したのでしょうか?また、同業他社と比較してどうですか? それがウォール街の言い分だ。

彼はメキシコ人にとってのチポトレのような「非公式地中海の明確な指導者」だった

ジェフリーズとスタイフェルは買い評価と目標株価48ドルでカバレッジを開始する。

スティフェル氏は顧客へのメモの中で、同社の48億ドルの評価額は、年間ユニット規模とユニット増加の機会、さらには「強い営業勢いが短期的な予想と長期的な収益の上方修正を促す可能性」によって正当化できると述べた。潜在的。”

ジェフリーズ氏はまた、同社の「魅力的な」滑走路の前進に焦点を当てており、それを「スケーラブルなモデル」と呼んでいる。

「我々は、この次の成長段階はクラス最高のものであると考えており、2018年のゾーズの革新的な買収に続いて構築され、ホワイトスペースが強力な長期アルゴリズムを提供するための有意義な機会に対して、今の全国的なプレゼンスを活用しています。」とメモが言いました。

カヴァが地中海ファストシリーズを引き継いだ ゾーズ・キッチン、2018年8月に3億ドルで買収 同社はゾーズ・キッチン145店舗の転換に成功し、今年さらに8つのゾーズ（残り）をオープンする計画だ。

ジェフリーズ氏は、対応可能なカヴァ市場全体は競合チェーンのチポトレ（CMG）に匹敵すると信じていると述べた。

「2006 年の CMG の IPO 時のファスト カジュアル メキシカンに対する懐疑と同様に、私たちは地中海が初期の証明ポイントとして CAVA での成功とポータビリティによって時間をかけて証明されることを期待しており、近いうちに「青天の霹靂」シナリオが実現するかもしれないと信じています。 CMG の北米向け TAM 7,000 ユニットの終わりです。」

物語は続く

シュティフェル氏は、目標株価は「CAVAが同規模だった頃のチポトレと同様の軌道をたどることを想定している」と述べた。

ベアード氏とウィリアム・ブレア氏はアウトパフォーム評価で報道を開始した。

ウィリアム・ブレアのシャロン・ザッカビア氏は、カヴァは「動きの速い地中海における明らかなリーダー」であると述べた。

同社は顧客向けメモの中で、Cavaには「十分な空きスペースを備えた魅力的なエコノミーユニット」があると述べている。 同社は、少なくとも 1,200 か所の現地拠点が可能となり、デジタル決済により平均販売数量 (AUV) が 10% ～ 15% 増加する可能性があると見ています。

4月16日現在、Cavaレストランは263店あり、同社はAUVとして230万ドルを目標としている。 2024 年には、Cava の新しい店舗の半分が混雑すると予想されます。

同社はまた、Cava が 20% の収益成長率と急速な EBITDA の成長を達成すると予想しています。

「2026年までに最終的な収益性とフリーキャッシュフローのプラス反転が見込まれており、IPOの収益はその間の成長のための十分な資金を提供し、CAVAが25億ドル以上の収益と約4億ドルの調整後利益を生み出す可能性があると見ています」約 1,000 拠点で 2032 年までの EBITDA。

JPモルガンとパイパー・サンドラーはオーバーウェイト格付けで報道を開始した。

JPモルガンは顧客向けメモの中で、目標株価を45ドルに設定しているが、「すでにトップクラスの店舗利益率を誇る魅力的なユニットエコノミクスと、ここから損益を両方とも拡大させるという高いビジョンを兼ね備えているため」と述べた。

JPモルガンは、2037年までに2,000店舗を構え、AUVは330万ドル、店舗利益率は25％になると考えている。 また、同社の目標より1年早く、2031年までに店舗数が1,000店舗に達すると予想している。

JPモルガンも「CAVAの最終市場は大きい」と考えている。 同社は、「このブランドの料理の多くは11ドルから17ドルの間であり、潜在的な高リピート率は低所得層に限定される可能性が高いが、少なくとも時折は非常に幅広い顧客層にこのブランドが永続的な魅力を持っていると考えている」と述べた。使用。” 顧客のほぼ60％は年収10万ドル未満です。

これはパブリックケータリングの初めての味です。

公の場でのデビュー戦で最初にリードを奪ったのはカバだった。 そして、GEN Restaurant Group (GENK) の韓国式バーベキューコンセプトが6月28日にデビューしました。

他に今年上場が予定されている企業には、カリブーコーヒー、パネラブレッド、アインシュタインブラザーズベーグルズ、ブラジルのフォゴ・デ・シャンを所有するパネラ・ブランズなどが含まれる。

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Brooke DiPalma は Yahoo Finance の特派員です。 Twitter で @ で彼女をフォローしてくださいブルックディパルマ または、bdipalma@yahoofinance.com に電子メールを送信してください。

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