中国の新築住宅需要は今後10年で50％減少する

IMFは、都市部の新規世帯数の減少と未完成または空き物件の大量在庫により、中国の「新築住宅に対する基礎的需要」が35～55％減少すると予想していると述べた。

報告書は、新築住宅需要の鈍化により過剰在庫の吸収が困難となり、「中期的に調整期間が長期化し、成長に影響を与える」と指摘した。

中国の不動産セクターと関連産業は国内総生産の約4分の1を占めています。 最近の不動産市場の下落は、開発業者が成長のために借金に大きく依存していることに対して中国政府が2020年に開始した取り締まりを受けて起きたものである。

国際通貨基金の中国代表、張成新氏は、金曜日に発表された同基金報告書の一部として1月10日に発表された声明で、新築住宅が50％近く減少するとの予測は「潜在的な市場縮小を過大評価している」と述べた。

張氏は、中国の住宅需要は引き続き大きく、政治的支援も徐々に始まるだろうと述べた。

「したがって、住宅需要が大幅に減少する可能性は低い」と同氏は述べた。 「基準期間の選択の合理性についても議論の余地がある。」

IMFの報告書は、2012年から2021年までの住宅需要と新規着工件数を、2024年から2033年までの予測と比較した。

中国の不動産セクターは過去数十年で急速に成長しており、当局は高価格への賭けに警告するとともに、「住宅は住むためのものであり、投機のためのものではない」と強調している。

IMFは、2000年代の中国のGDPに占める住宅投資の割合は、過去の他国の不動産ブームのピークレベルに近いかそれを上回っていたと指摘した。

ＩＭＦの報告書は「２０２０─２１年のレバレッジ抑制に向けた政府の取り組みに伴う不動産市場の大幅な調整は正当化されており、今後も継続すべきだ」と述べた。

過去 3 年間には、恒大からカントリー ガーデンに至るまで、負債を抱えた開発業者が外部投資家が保有する米ドル建て債務不履行も発生しました。 今週、香港の裁判所は恒大の清算を命じた。

2022年後半以降、中国当局は開発業者や新規住宅購入者に対する融資制限を緩和する措置を講じている。 しかし、不動産セクターを支援しようとする中央政府と地方政府の取り組みはこれまでのところ、セクター全体の下落に大きく歯止めをかけるには至っていない。

ＩＭＦの中国・アジア太平洋地域代表団長ソナリ・ジャイン・チャンドラ氏は金曜日、記者団に対し、「未完成の住宅ストックを完成させるために中央政府がさらなる融資を提供することが重要だ」と語った。

「これも市場の信頼を妨げるもう一つの要因だった」と彼女は述べた。

将来の収入に対する不確実性を背景に消費者信頼感が低下した。 中国株も今年に入ってから下落している。

国際通貨基金は、中国当局が2023年の財政状況を「積極的」と考えており、来年もこの状況を維持する意向を示した。

「当局は問題を予防し解決するための政策パッケージを開発中です」 [local government] IMFの報告書は「債務リスク」と述べている。 ジェーン・チャンドラ氏は尋ねられたところ、これらの措置の予想される規模については詳細は分からないと述べた。

中国人民銀行は先週、２月５日から銀行が保有しなければならない現金預金準備率を５０ベーシスポイント引き下げると発表した。 これはこの種の削減としては2021年以来最大となる。

ＩＭＦ中国・アジア太平洋代表団のニール・クライン副代表は記者団に対し、「これは正しい方向への一歩だと考えているが、金融政策、特に金利手段の追加緩和が必要だと考えている」と語った。金曜日に。

同氏は「同時に、中国は金融政策改革を実施する必要があると考えている」と付け加えた。

先月発表された公式統計によると、2023年の中国経済は5.2％成長した。

これは12月時点で国際通貨基金が予想していた5.4％を下回っており、ジーン・チャンドラ氏はその理由について「第4四半期の消費が予想を下回った」ためだと述べた。

国際金融機関は、今年の中国の成長率が4.6％に鈍化すると予想している。

IMFの分析によると、サプライチェーンの生産を自国または同盟国に移すと、中国ではGDP成長率が約6％、世界では約1.8％減少する可能性がある。

今後について、国際通貨基金は今年のインフレ率が1.3％に上昇すると予想しており、エネルギーと食料価格の下落が2023年の物価上昇圧力の主な原因であると指摘した。

食品とエネルギー価格を除いたコアCPIは昨年0.7％上昇し、CPI全体の0.2％上昇を上回った。

IMFの報告書は、他国では住宅がインフレ上昇につながったが、中国では不動産の下落が価格に影響を与えたと指摘した。