投資家にとって雇用統計が依然として重要な理由: 朝のブリーフィング

この記事は、The Morning Brief に最初に掲載されました。 モーニング ブリーフィングは、毎週月曜日から金曜日の午前 6 時 30 分 (東部標準時間) までに受信トレイに直接送信されます。 サブスクリプション

2022年12月2日金曜日

本日のニュースレター マイルズ・オッドランド、Yahoo Financeの上級市場編集者。 Twitterで彼をフォローしてください @従業員 そして リンクイン. Yahoo Finance アプリを使用して、外出先でこのニュースやその他の市場ニュースを読む りんご また アンドロイド.ヤフー金融アプリ.

11 月のジョブ レポートは、あと数時間で締め切られます。

過去 1 年間の投資家にとって最も重要な経済データとして毎月のインフレ率が注目されてきましたが、雇用統計も見逃せません。

これは主に、連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長の意見では、最近の雇用統計が非常に良好であったためです。

パウエル議長は今週初めの演説で、労働市場は「リバランスの初期の兆候を示しているにすぎず、賃金の伸びは依然として2％のインフレ率と一致する水準をはるかに上回っている」と述べた。

「求人数は高い水準を下回り、雇用増加のペースは年初から鈍化しているが、労働市場は依然として不均衡であり、需要が利用可能な労働者の供給を大幅に上回っている」とパウエル氏は述べた。 彼は先月の記者会見で言った.

エコノミストは、11 月の雇用統計で、米国経済が先月 200,000 人の雇用を創出したことを示し、失業率は 3.7% にとどまると予想しています。 これらの期待に応えられないことは、経済を減速させることでインフレを遅らせることに取り組んでいる連邦準備制度理事会にとって（比較的）朗報となるでしょう。

あるいは、パウエル議長が先月の同じレポートで述べたように、「インフレ率を下げるには、サブトレンドの成長が持続し、労働市場の状況がいくらか軟化することが必要になる可能性が高い」.

現在の景気拡大、そして多くの人が恐れている景気後退は、インフレによって定義されます。

パンデミックの間、消費者は予想外にお金であふれ、パンデミックのためにそのお金を使う新しい方法を見つけなければなりませんでしたが、グローバルサプライチェーンは前例のない制約に直面しています。

物語は続く

脅威としてのインフレに実際に直面したことのない世代の投資家と消費者は、突然、急速に上昇する価格によって自分たちの世界が定義されることに気づきました。

2010 年代半ば、世界経済が再び景気後退に陥るという投資家の懸念は、デフレ リスクに集中していました。 現在の市場では、株式は 年間インフレ率の鈍化 7.9％から7.7％に。

市場が主に 2 次導関数、つまり変化率自体ではなく変化率の変化を気にかけていることを理解していないことで私を非難する人々を許したとしても、7.7% のインフレにつながった一連の出来事は良いことでした。市場にとっては、ほんの数年前まではばかげているように見えたでしょう。

そして、ここにいます。

対照的に、大金融危機に続く景気後退は、失業と同一視されたものでした。 住宅危機の後、何百万人もの労働者が職を失い、米国の総雇用が回復するのに 10 年の大半を要しました。 この 10 年間は、教育を受けた新卒者が職に就いていない時代だったことを思い出してください。

8月に戻って、 労働市場の「信じられないほどの」回復に気づいたとき このメモは、世界金融危機後の最も残念な経済データと見なされていたもの、つまり米国経済が金融危機前の雇用水準に戻るという果てしない努力を反映したものでした。

最終的に、GFC の後、この旅は完了するまでに 7 年以上かかりました。 パンデミックによって引き起こされた景気後退の後、経済は 2 年半足らずで 1,400 万人を超える雇用の喪失から回復しました。

もちろん、連邦準備制度理事会は、投資家がどこに注意を向けるかについて大きな役割を果たします。

管理者に焦点を当てた最近の Fedspeak インフレに関する別の読み物を見たい 減速かどうかを判断する前に 現在の利上げ率は0.75%です。 今月後半に正当化されます。

最近、ほとんどの中央銀行員からほとんど聞かれないことは、彼らがどのような仕事の成長を望んでいるのかということです。 つまり、パウエルを除いて。

連邦準備制度理事会の議長だから 彼女が持っている 彼女は、この経済のバランスを取り戻すために必要な労働市場の状況について明確に説明しました。

彼は、弱気の兆候は中央銀行と金融市場にとって歓迎すべき展開であり、現在はインフレが最終的に低下することを望んでいる.

今日は何を見ていますか

経済

• 東部標準時の午前 8 時 30 分: 非農業部門雇用者数の変化、11月（予想200,000、前月216,000）

• 東部標準時の午前 8 時 30 分: 失業率、11月（予想3.7％、前月比3.7％）

• 東部標準時の午前 8 時 30 分: 時間あたりの平均収益、月次ベース、11 月 (予想 0.3%、前年比 0.4%)

• 東部標準時の午前 8 時 30 分: 時間あたりの平均収益YoY、11 月 (予想 4.6%、前月 4.7%)

• 東部標準時の午前 8 時 30 分: 全従業員の週平均勤務時間、11月（予想34.5、前月比34.5）

• 東部標準時の午前 8 時 30 分: 労働力率、11月（予想62.3％、前月比62.3％）

• 東部標準時の午前 8 時 30 分: 不完全雇用率、11月（前月60.8％）

収益

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