日本経済が失速する中、日経平均株価の上昇は続くのか？

みずほ総合研究所のマネジングエコノミスト、門間和夫氏は電子メールでＣＮＢＣに対し、「数年以内に日経平均が５万円に達しても驚かない。セクター別ではハイテク関連企業は引き続き楽観的だろう」と電子メールで語った。

日本の コーポレートガバナンス改革が重要な推進力となる 門間氏は、国内株式市場にとって株価指数は必ずしも中小企業や家計を含む経済全体を表しているわけではないと強調した。

中小企業は日本経済において重要な役割を果たしています。 全国雇用の70％ そして国の経済成長の50％を占めます。

円安に加え、中国へのエクスポージャーを減らしたいと考えている投資家が日本株の上昇を加速させた。

「低迷する中国経済と変化する投資家心理」 [away from] 中国もまた、外国人投資家の日本株への関心を高めるのに貢献している」と慶応大学教授で元日本銀行理事の白井小百合氏は語った。

日経ラリーが続かない理由

日本法人の第３・四半期決算が堅調だったことを受け、バンク・オブ・アメリカは２月、２０２４年末の日経平均株価の予想を３万８５００円から４万１０００円に上方修正した。

アンマ氏は、値上げが成功したこともあり、同社の利益率は2023年に大幅に改善したが、これは一度限りの展開である可能性があると述べた。

同氏はニキが直線的に進歩するとは予想しておらず、今後数週間または数か月以内に何らかの修正が行われる可能性があるとしている。

同氏は「今年半ばのある時点で日経平均が3万6000─3万7000円の水準を割り込んでも驚かない」と述べ、たとえそうなったとしても日経平均は年末までに4万円の水準に戻るだろうと付け加えた。年。

白井氏は、海外利益はドル円比率に大きく影響されており、これが日経平均株価の猛烈な上昇の持続可能性について警告を発していると述べた。

同氏は「この傾向が持続的であると言うには遅すぎる。国内経済は依然として弱い」と述べた。 「日本には強い熱意がありません…高齢化と生産性の伸びの低さにより、経済は非常に弱くなっています」と白井氏は語った。

日本は苦戦している 世界で最も高齢の人口がいるこれは国の財政に多大な圧力をかけます。

白井氏は、日本の株価が好調な米国経済に牽引されていることを考えると、投資家は景気低迷の可能性に警戒すべきだと付け加えた。

アシンメトリー・アドバイザーズの日本株式市場ストラテジスト、アミール・アンワルザデ氏は、もし円が対ドルで140ドルに向かって円高になれば、この「収益への大きな追い風」は消えるだろうとCNBCに語った。

同氏は「実際、たとえ円が今年第２四半期に現在の水準にあったとしても、外国為替関連の景気刺激策の多くは薄れるだろう」と述べ、日経平均を押し上げた多国籍企業や主要輸出企業の株は下落するだろうと付け加えた。

アンワルザデ氏は、中国経済が現在の低水準から回復すれば、次の四半期には日本から中国への資金流入に向けた残高が増加する可能性があると述べ、日経平均に悪影響を与えるリスクについても警告した。

さらに、日経平均の上昇とは対照的に、最近の弱い経済指標を背景に、専門家はこの指数が国内経済の状況を反映していないと指摘している。

調査会社MRBパートナーズのグローバル・ストラテジスト兼マネージング・パートナーのフィリップ・コルマール氏は、「日経平均は、価格加重手法に基づく株式市場の指標としては欠陥がある」と述べた。

S&P 500 のような時価総額加重指数では株価が評価額で加重されるのに対し、価格加重株価指数では企業の株価が現在の価格で加重されます。

コルマー氏は「株式市場はセンチメント指標や基礎経済よりも不安定だ」と述べ、最近の日経平均株価の上昇は日本経済見通しの劇的な改善を示すものではないが、慢性的なデフレのリスクは軽減すると付け加えた。