2024 年 1 月 22 日の週

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株式市場の新記録最高値は来週、一連の企業決算報告と連邦準備理事会が推奨するインフレ指標に関する新たな判断によって挑戦されることになる。

ほとんどの金融機関が報告を終えているため、火曜日にはネットフリックス（NFLX）の決算が発表され、水曜日にはテスラ（TSLA）の決算が続き、テクノロジー関連の業績が注目を集めるだろう。 ジョンソン・エンド・ジョンソン (JNJ)、ユナイテッド航空 (UAL)、ベライゾン (VZ)、AT&T (ATT) のレポートも、ウォール街における四半期レポートが最も忙しい週の 1 つであることを浮き彫りにしています。

経済指標では、第４・四半期の経済成長率の初値が木曜日に発表される予定だ。 一方、FRBがインフレ指標として推奨する個人消費支出（PCE）指数の最新発表は金曜日に発表される予定だ。

これらすべては、株価が史上最高値かそれに近い水準で取引されることによってもたらされるだろう。 S&P 500 (^GSPC) は金曜日に 4,839 で終了し、ベンチマーク平均の最高値を更新しました。 ダウ工業株30種平均(^DJI)も37,863の終値最高値を更新した。 一方、金曜日の最大の勝者はテクノロジー株で、ナスダック総合指数 (^IXIC) は1.7%上昇した。 1月の主要3平均平均はいずれもプラス圏にある。

金曜日の株価急騰は、ミシガン大学の消費者信頼感データが、消費者が2021年7月以来経済について最高の感触を持っていることを示したことを受けてのことだった。

1月のデータが驚くべき上昇を続けたため、消費者の前向きなセンチメントはウォール街のエコノミストのますます楽観的な予測と一致しています。

先週、12月の小売売上高を調査したところ、消費者が多くのエコノミストが懸念していたよりも良い形で2023年を終えたことが示された。 ここ数週間、さまざまな分野での人員削減に関する見出しが急増しているが、実際の失業保険申請件数は最近、週間で2022年9月以来の最低水準に達した。

物語は続く

柔軟なデータにはアナリストがいる 投影 木曜日の最初のGDP予測の発表に先立って、米国経済は第4四半期に年率2％で成長した。

オックスフォード・エコノミクスのチームは、来年も景気拡大は止まらないとの確信を強めている。

オックスフォード・エコノミクスのマシュー・マーティン氏とライアン・スウィート氏は、「堅調な労働市場、インフレ鈍化、FRBの差し迫った利下げ転換を背景とした金融情勢の緩和により、リセッション（景気後退）の確率は過去数カ月で低下した」と述べた。 同氏は金曜日に顧客に宛てたメモにこう書いた。

」[Oxford’s] １月の基本予測には、今年のＧＤＰ成長率の上方修正、失業率のピーク値の低下、個人消費の堅調が含まれていた。 今年景気後退に陥る確率は現在 50% 未満です。」

経済成長とは別に、ウォール街で最も熱い議論が続いているのは、FRBが利下げを意図しているかどうかである。

金曜午後の時点で、投資家は３月利下げの確率を４９％とみている。 FRBのCME監視ツールによると。 わずか1週間前、投資家は3月の利下げ確率を81％と見込んでいた。

エコノミストの多くは、FRBが最初の利下げを開始する際には、インフレの下降経路が主な要因になると考えている。 ゴールドマン・サックスのチーフエコノミスト、ジャン・ハッツィウス氏は、最初の利下げは３月になると考えている。

ハジウス氏はヤフー・ファイナンス・ライブで「われわれの予想における利下げの要因は、そしてパウエル議長が１２月の記者会見で述べたことにあるように、インフレが目標に戻りつつあるということだ」と語った。 「インフレ率が目標に戻れば、利下げも行われる可能性が非常に高い。なぜなら、5.37％というフェデラル・ファンド金利は、2％のインフレ率を生み出す経済と比較すると、非常に非常に高く見えるからだ。」

インフレの話は金曜日、12月の個人消費支出指数の発表とともに更新される予定だ。

経済学者らは個人消費支出の「基調的な」年間成長率を予想しているが、これには変動の激しい食品やエネルギーは含まれない。 12月には3％を記録。 前月比では、ほとんどのエコノミストが「コア」PCE金利が0.2％に達すると予想している。

バンク・オブ・アメリカの米国エコノミスト、マイケル・ゲイペン氏も３月に最初の利下げが行われると予想しているが、「今回の報告を受けて、インフレ率が２％に戻りつつあるというＦＲＢの自信は高まるはずだ」と顧客向けノートで述べた。金曜日。

FRBは1月30日の次回会合を前にブラックアウト期間に入っており、来週は決算が株式市場のセンチメントを大きく左右すると予想されている。

Netflixにとって、新しい広告枠とパスワード共有キャンペーンの需要が将来の成長見通しにどのような影響を与えるかが引き続き焦点となるだろう。 テスラでは依然として利益率が主な焦点となっているが、投資家は会社のさらなる支配力を求めているとされるイーロン・マスク最高経営責任者（CEO）のコメントにも注意深く耳を傾けている。

全体として、大企業への平均エクスポージャが膨大であることを考えると、ハイテク企業の収益がどうなるかは、市場が短期的にどの方向に向かうかを示す可能性があります。

「アートショー 「たとえ成長が鈍化したとしても、利益と良いペースで利益を成長させる能力は、この市場を前進させ続けるために非常に重要だ」とラーナー氏は水曜日、テクノロジー関連決算に先立ってヤフー・ファイナンスに語った。 キース・ラーナー氏はYahoo Financeに語った。

ファクトセットのシニア収益アナリスト、ジョン・バターズ氏は金曜日、第4四半期の収益が現在「弱いスタート」にあると強調した。 S&P 500 企業の 10% が報告を終えており、同指数は現在 EPS が 1.7% 減少する軌道に乗っています。

しかしバターズ氏が指摘するように、これは決算発表の最初の2週間で財務内容に焦点が当てられていたことが主な原因だ。 今後数週間で、話題はテクノロジーと通信サービスに移り、前年同期と比較して利益が増加すると予想されます。

週間カレンダー

月曜日

• 経済データ: 先行指数、12 月 (予想 -0.3%、前回 -0.5%)

• 利益：ユナイテッド航空（UAL）、ロジクール（LOGI）、ザイオンスバンコーポレーション（ZION）

火曜日

• 経済データ: 1 月のリッチモンド製造業景気指数 (予想 -6、前回 -11)

• 利益: 3M (MMM)、ハリバートン (HAL)、ジョンソン・エンド・ジョンソン (JNJ)、ロッキード・マーチン (LMT)、Netflix (NFLX)、テキサス・インスツルメンツ (TXN)、ベライゾン (VZ)、

水曜日

• 経済データ: MBA 住宅ローン申請、1 月 19 日までの週 (以前は +10.4%)。 S&Pグローバル米国製造業PMI、1月速報値（予想47.6、前回47.9）。 1月のS&Pグローバル米国サービスPMI（予想51、前回51.4）。 1 月の S&P グローバル米国サービス総合 PMI (以前は 50.9)

• 利益: AT&T (ATT)、アボット (ABT)、フリーポート マクモラン カッパー アンド ゴールド (FCX)、IBM (IBM)、ラスベガス サンズ (LVS)、SAP (SAP)、テスラ (TSLA)

木曜日

• 経済データ: 週末の初回失業保険申請件数（予想20万件、前回18万7,000件）。 失業保険申請は1月13日までの週も続いている（予想184万人、前回181万人）。 第 4 四半期 GDP、最初の予測 (年率予想 +2.0%、前回 +4.9%)。 第4四半期の個人消費、初回推計（予想前年比+2.2%、前回+3.1%）。 第4四半期のコアPCE指数（予想前年比2.0%、前回2.0%）。 12月の卸売在庫（予想-0.2%、従来-0.2%）。 耐久財受注、12月速報値（予想1.5%、前回5.4%）。 12月の新築住宅販売（予想647,000戸、前回590,000戸）

• 利益: アメリカン航空 (AAL)、アラスカ航空 (ALK)、キャピタル・ワン (COP)、コムキャスト (CMCSA)、ダウ (DOW)、ヒューマナ (HUM)、インテル (INTC)、リーバイス (LEVI)、サウスウエスト (LUV)、T -モバイル（TMUS）、ユニオン・パシフィック（UNP）、バレロ（VLO）、ビザ（V）

金曜日

• 経済ニュース: 個人所得、月次、12 月 (予想 +0.3%、前回 +0.4%)。 個人支出、月次、12 月 (予想 +0.4%、前回 +0.2%)。 PCE インフレ率、前月比、12 月 (予想 +0.2%、前回 -0.1%)。 12 月の PCE インフレ率、前年比 (予想 +2.6%、前回 +2.6%)。 「コア」PCE、前月比、12 月 (予想 +0.2%、前回 +0..1%)。 12月の「コア」PCE、前年比（予想+3.0%、前回+3.2%）。

• 利益: アメリカン・エキスプレス (AXP)、コルゲート・パルモリーブ (CL)

ジョシュ・シェイファー 彼は Yahoo Finance の特派員です。

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