円には上昇のチャンスがあるが、それは日銀ではなくFRBのおかげだ

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市場レビュー：日銀利上げ期待は円安に直面

おそらく米連邦準備制度理事会（FRB）が利下げを行っているためか、日本銀行が利上げするとの期待から円が年末の支持を得た。 2024年の通貨の運命は、これら2つの見通しがどのように展開するかにかかっています。 両方が破損している可能性は明らかですが、前者の方がリスクが高くなります。

日本円は、政策の外れ値としての日銀の立場により長い間苦しんできた。 中央銀行は何十年もの間、先進国の緩和的な通貨制度を通じて内需を刺激しようと努めてきた。 そして、それはさまざまな成功を収めました。 しかし、最近の世界的なインフレの波が日本でも完全に免れたわけではありません。 したがって、円は、日銀さえも世界的な金利上昇傾向に加わるかもしれないという市場の楽観的な見方から恩恵を受けた。 ７月にはイールドカーブ・コントロール計画の修正にまで踏み込み、１０年地方自治体の利回りをさらに大幅に上昇させることを認めたが、依然として実質的には１％に制限されている。 外国為替市場では実質利上げが継続するかどうか疑問があり、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が独自の利上げサイクルのピークに達した可能性があるため、その過程が円を支援する傾向にあった。 しかし、日銀は2023年まで基準金利をマイナス0.1％に据え置いており、新年第1四半期になってもその政策を変える気配はない。

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主な要因: 中央銀行に尋ね、日本のインフレを見てください

USD/JPYの「USD」側は、2024年の最初の3か月に実際の動きが見られる可能性があります。 米国の金利はピークに達しており、市場は来年、おそらくより大幅な利下げが行われると確信している。 。 特に他の主要中央銀行が依然として借入コストを世代最高値に維持することを目指している中で、この論文はドルを全面的に下落させる可能性がある。 実際、イングランド銀行など一部の銀行は利上げを完了したかどうか確信が持てない。 したがって、円を取引するということは、実質的には中央銀行を監視することを意味します。 こうした市場の期待が現実になるまでは、ドルは下落する可能性が高い。 日本銀行にとって、国内でインフレが進む明確な兆候がない限り、政策変更を行う可能性は低い。 現時点ではそうした資金はほとんどないため、いずれにしても日銀が行動を起こすには4分の1以上の価値が必要となるだろう。 円トレーダーは、2024年が始まるにあたり、FRBの講演者や毎月の日本のインフレデータ、特に国内主導の物価上昇に注目すべきだ。

キャリートレードについてはどうですか？

日本のオフショア収益が数十年に渡って低いため、円はキャリートレード通貨として好まれており、より良い収益をもたらす他のユニットを購入するために売られてきた。 世界的な利上げのプロセスが加速している。 米国の金利低下が人気のドル建て円を圧迫しているが、要するに、利回りを求める人々は日本通貨を避ける可能性があるということだ。