7月 25, 2024

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FRBは利上げを終了する可能性がある。 これにより、401(k) がトリガーされる可能性があります。

FRBは利上げを終了する可能性がある。 これにより、401(k) がトリガーされる可能性があります。

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先週、10月のインフレ率が予想以上に低下したというニュースを受け、FRBが過去40年間で最も積極的な利上げキャンペーンを終了したとの見方が強まった。

これは株式市場と401(k)にとって恩恵となる可能性がある。

カーソン・コレクションのチーフ市場ストラテジスト、ライアン・デトリック氏の分析によると、1974年から遡る過去10回の利上げサイクルにおいて、FRBの最終利上げ後の12カ月間でS&P500指数は平均14.3%上昇した。

これに対し、ロイター通信によると、2022年までの平均インデックスリターンは5年間で7.5%、10年間で10.4%、30年間で7.5%、過去100年間で10%となっている。 ナードウォレット

メッセージ?

投資家は中央銀行が利上げをやめると非常に喜ぶ。

FRBが金利を上げると何が起こるでしょうか?

デトリック氏は、金利の上昇は住宅ローン、自動車ローン、クレジットカードの購入、その他のローンのコスト上昇につながり、経済活動を阻害し、企業収益に影響を与えると指摘する。 また、株式は債券に比べて投資としての魅力が相対的に低くなり、債券の方が収益が増大しつつあるため、リスクが少なくなります。

もちろん、この痛みには表向きは正当な理由がある――固定化する可能性があり、少なくともFRBによればさらなる損害を引き起こす可能性があるインフレとの戦いだ。

利上げをやめればその逆が起こり、経済見通しが明るくなり、債券よりも株式の魅力が増します。 また、これにより市場から大きな不確実性の雲が取り除かれると、LPLファイナンシャルのチーフテクニカルストラテジスト、アダム・ターンクイスト氏は言う。

株式市場は回復するでしょうか?

FRBが2022年3月に利上げを開始した日から先週月曜日まで、S&P500指数は多少の乱高下が見られたものの、最終的には4411で足踏み状態となった。しかし、労働省が火曜日初めにプラスのCPI報告を発表して以来、指標となるのはS&P500指数だ。株価指数は100ポイント以上(2.3%)上昇した。

「もし7月が最後の高値だとすれば、それが最後の高値だったとすれば、この最後の高値から1年後には株価は歴史的に好調だということになる」とデトリック氏は言う。

LPLファイナンシャルのターンクイスト氏は、これを「株式市場の触媒」と呼んだ。

いくつかの注意事項があります。

まず、大半のエコノミストはそう考えているが、FRB当局者らは、心強いインフレ報告を受けても追加利上げの可能性は排除していないと述べた。

金利の一時停止は市場にどのような影響を与えるのでしょうか?

過去半世紀にわたる10回の利上げサイクルのうち8回では利上げ終了により2桁の市場上昇が見られたものの、そのうち2回ではS&P500指数が12カ月で大幅な下落を記録した。 1981年7月に利上げを停止しても、依然として17%を下回るレベルで鼻血の領域にあった金利によって引き起こされた残忍な不況のさなか、16.4%の市場下落を回避することはできなかった。

同様に、2000 年 6 月に利上げの幕を引いても、2001 年のドットコム不況は回避できなかったでしょう。

「ドットコムバブルは崩壊し、一時停止とその後の利下げの影響は限定的となった」とターンクイスト氏は言う。

その対極では、1995年に大規模な利上げを中止し、その後利下げを行うというFRBの決定が、前回の利上げの翌年には35%の市場リターンを達成するのに役立った可能性が高い。 しかし、ソフトウェアベースの生産性の向上によって経済も好調でした。

言い換えれば、これまでのFRBの据え置き決定のほとんどにおいて、FRBは市場の力強い利益の「主な原動力」だったとターンクイスト氏は言う。 しかし、時には他の力が作用したこともありました。

このような動向は、今後数か月のうちに株価とあなたの 401(k) に影響を与える可能性があります。

収益不況では何が起こるでしょうか?

たとえば、最近の決算報告によると、第3四半期には、S&P 500採用企業は1年にわたる収益不振(四半期収益の低下が特徴)から脱却したように見えた。 それは市場に活力を与えることができます。

同じことが、人工知能によって促進されている最近の生産性の大幅な向上にも当てはまり、雇用主は価格を上げずに賃金を引き上げることができるはずだとデトリック氏は言う。

現在の株は過大評価されていますか?

同時に、ターンクイストとファクトセットによると、株価は今後12カ月の予想利益の18.6倍と比較的割高で、10年平均の17.6倍を上回っている。 これにより、経済と利益がうまくいくには大きな負担がかかる、とターンクイスト氏は言う。 米国が中程度または重度の不況に陥った場合、FRBが何をするかしないかに関係なく、市場に悪影響を与える可能性がある。

もう一つ考慮すべきことは、FRBの利上げ停止決定後の市場の力強い上昇は、その後の利下げによっても支えられた可能性があるということだ。 2018年12月にFRBは最後に利上げを行い、今後3カ月間と6カ月間でそれぞれ11.7%と17.7%の市場上昇に貢献した。

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しかし、2019年8月にFRB当局者が利下げを開始し、これによりS&P利回りは前回の上昇から12か月間で27.9%まで上昇した。

中期的には、FRBが静観を続けることで株価が上昇し続ける可能性がある。 しかし先物市場によると、投資家は5月まで、あるいはおそらくそれ以前の利下げに注目している。

もしFRBがこうした言説に反発し、「長期にわたって上昇する」という理念を掲げ続ければ、「株価は反落し、その回復の一部を放棄する可能性がある」とターンクイスト氏は言う。

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