石油が1バレルあたり100ドルに近づくと、需要の破壊に関する疑問が生じる

有力原油生産者による供給削減により、原油価格は1バレル当たり100ドル近くまで上昇しており、将来の需要破壊の可能性を検討する向きもある。

北海ブレント原油先物は木曜日の清算値から1バレル当たり63セント上昇し、金曜日のロンドン時間午前11時時点では1バレル当たり96.01ドルとなっており、依然として年上半期に記録された価格を大きく上回っている。

一部のアナリストは、この利益は長く続かない可能性があると警告している。 ウッド・マッケンジーのアジア精製担当リサーチ・ディレクター、スシャント・グプタ氏は月曜日、「第４・四半期には１バレル＝１００ドルになる可能性を示すあらゆる兆候がある」と述べたが、世界経済の脆弱性と第１・四半期に訪れる季節需要の低下により、 make… この長期は持続不可能です。 金曜日のレポートではＩＮＧのアナリストらは、原油市場は「明らかに買われ過ぎの領域」にあると指摘した。

価格支持の中心となるのは、OPEC+として知られる石油輸出国機構とその同盟国の公式政策の範囲外となる一連の自主的な減産である。 1つ目は、一部のOPECプラス加盟国が2024年末までに実施する日量166万バレルの削減である。それに加えて、サウジアラビアとロシアは、2024年末までにそれぞれ生産から日量100万バレル、輸出から日量30万バレルを削減することを約束した。今年の終わり。

これにより、中国の需要が改善し（アナリストは間もなくピークに達する可能性がある）、在庫が減少するという構図がさらに強まる。

買い手は価格高騰の嵐を乗り切ることができると言う人もいる。 契約上の義務のため匿名で語った欧州の精製業者やトレーダー７人はＣＮＢＣに対し、国内の買い手は生産を削減することなく３桁にまで急騰する原油価格を買う余裕があると語った。 すべての情報源は、精製マージンが強いことを指摘しており、これは精製製品の価値とそれを生成するために必要な原料の価格との間のスプレッドが良好であることを意味している。

中国の更なる燃料輸出枠を巡る不確実性は依然として残る一方、ロシアによる燃料輸出の無期限禁止（ロシアによる大規模なウクライナ侵攻に伴う制裁により欧州は燃料を購入できない）により、精製製品の利用可能量が逼迫している。ディーゼル燃料不足。 制裁とOPECプラスの減産によりロシア産原油へのアクセスが途絶したことで、西側の購入者が入手できる高密度・高硫黄原油の入手可能性が減り、一部の精製製品を生産するという彼らの使命が妨げられている。

ある製油所は、これまでのところ製油所の利益率が十分に魅力的であるため、一部の製油所はそれを利用するために季節メンテナンス業務を削減していると述べた。 感謝祭と冬季休暇で米国や欧州への旅行が増加し、ハリケーンの季節が迫っていることから、西側諸国では精製石油製品の需要が引き続き堅調に推移する可能性があり、歴史的に国内の精製事業と原油生産の両方に混乱が生じる可能性がある。

USエナジー・インフォメーションは、「今年の影響力の大きいハリケーンの影響で、毎月の海上原油生産が日量約150万バレルの一時的損失となり、精製能力もほぼ同量の一時的損失に見舞われる可能性があると推定している」と述べた。 管理 彼は7月にこう言った。

「この規模の停電が発生すると、米国の月平均ガソリン小売価格は1ガロンあたり25セントから30セント上昇する可能性がある。」

CNBCが実施した世論調査では、一部の欧州市場参加者は3桁の原油価格が長期的に持続可能であることに疑問を抱いており、そのうちの3人は需要破壊の可能性を挙げ、顧客は徐々に購入量を減らしてより高い価格に答えるようになったとしている。 4人目の関係者は、価格が1バレル当たり110ドルに達すると、需要の破壊が懸念される可能性があると述べた。

インドのハーディープ・シン・プリ・エネルギー大臣は8月、「原油価格の高騰は、時には予言の自己実現となる可能性がある」と警告した。 「予言の自己成就は、ある時点で変化が起こり、その後需要が減少することを意味します。」

ある市場関係者はまた、現在の価格が将来の価格を上回っており、保管の実現可能性を評価するための重要な指標である急激な下落により、精製製品の備蓄が妨げられ、市場があらゆる混乱に対して脆弱になっていると指摘した。

ＵＢＳのストラテジスト、ジョバンニ・スタノヴォ氏は木曜日のメモで「サウジアラビアによる自主的な追加減産を含むＯＰＥＣプラスの減産が功を奏しており、原油在庫が減少し、価格が下支えされている」と述べ、同銀行の原油価格予想を１バレル当たり９０─１００ドル上回っていると関連付けた。平均レベル。 これから数ヶ月。

制裁にもかかわらず、原油価格の高騰はモスクワに恩恵をもたらした。 世界最大のG7経済国のプログラムの下では、G7以外の購入者は、1バレル当たり60ドル以下で購入したロシア産原油を輸入する場合、西側の輸送と保険のみを利用することができる。

しかし、モスクワは独自の闇艦隊を配備しており、トレーダーらによると、ロシアの主要なウラル原油は現在、ベンチマーク原油価格に対して1バレル当たり約8ドルから10ドルの割引で販売されており、これはG7の最高価格よりも1バレル当たり25ドル高い価値を意味する。 ロシア・エネルギー省はCNBCのコメント要請に応じなかった。

OPEC+の技術委員会は10月4日に会合を開き、市場のファンダメンタルズと個々の生産量のコンプライアンスを検討する。 OPEC+の政策を修正することはできないが、合同閣僚監視委員会はそのために緊急閣僚会議を招集することができる。 OPEC+の代表3名は、議論の機密性を理由に匿名でCNBCに対し、次回のJMMC会議が政策調整につながる可能性は低いと語った。

ホワイトハウスはこれまで、OPECプラス生産国に対し、増産、価格緩和、インフレ緩和を声高に訴えてきたが、ワシントンは生産減少に対してほとんど沈黙を保ってきた。 昨年10月、米国はOPECプラスの事実上のリーダーであり、巨大な経済多角化プロジェクトを石油収入に依存しているサウジアラビアに対し、他のOPECプラス加盟国に対して強要罪を課した。

中東の２大同盟国であるイスラエルとサウジアラビアの関係正常化を進める中、ホワイトハウスは難しいバランスに直面している。 リヤドはまた、中国仲介の協議を通じてイランとの関係を回復し、新興経済国のBRICS同盟への参加への招待を受けた後、中国とロシアに対しても接近の兆しを見せている。 夏に米国高官がサウジアラビアを数回訪問したことは、議論が継続していることを示唆しているが、石油が再び外交議題に加わるかどうかはまだ分からない。

ＲＢＣ銀行の世界商品戦略責任者、ヘリマ・クロフト氏は、ブレント原油１バレル＝１００ドルに「勢いが明らかに見られる」と述べ、米国のツールキットには多くの選択肢が残されていないと強調した。

「潜在的な米国とサウジの合意にエネルギー要素はあるだろうか？サウジ政府は明らかに、より多くのサウジ産バレルを市場に投入したいと考えていると思う。なぜなら、この政権にとって価格を獲得するための優れた選択肢はそれほど多くないからだ」下がった」と彼女は水曜日に語った。

「彼らは本当に大きなことをやってのけた [Strategic Petroleum Reserve] 「問題は、彼らが本当にこれ以上のことをするのかということだ…彼らはイランと協定を結んでいるが、それらの樽はすでに市場に出回っているため、政府が追加の樽を求めて次にどこに行くのかは明らかではない。」